锌价难出现趋势性上行 基本面供给端处于高位

9月14日，沪锌期货主力合约开盘报21600元/吨，今日盘中最高触及21985元/吨，最低下探21600元/吨；截止早盘收盘，沪锌主力涨幅达1.53%，暂报21960元/吨。

外盘市场上看，截至目前，LME锌今日开盘报2526.00美元/吨，最高价报2553.00美元/吨，最低价报2518.50美元/吨，暂报2549.50美元/吨。

行情概述：

行情回顾：

9月13日，上海期锌价格小幅下跌。主力合约2310，以21575元/吨收盘，下跌145元，跌幅为0.67%。当日15：00伦敦三月锌报价2476.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.71，高于上一交易日8.68，上海期锌跌幅小于伦敦市场。

全部合约成交248707手，持仓量减少6597手至233581手。主力合约成交148971手，持仓量减少5315手至107139手。

机构观点：

美尔雅期货认为，前期的低位锌价使得一些高成本矿山相继出现减停产，海外经济的韧性及国内的政策预期使得锌过剩预期有所削弱，阶段性的现货紧缺放大了这种情绪，但在需求周期实质性回暖前，预计难以逆转偏过剩格局，锌价料难出现趋势性上行，以波段反弹看待此轮上涨为宜。

中财期货点评称，锌锭现货市场升水坚挺，锌价上涨，下游观望居多，实际成交较少。基本面方面，欧洲能源价格回落明显，欧洲有炼厂复产。国内冶炼厂锌矿缓解，锌供给端处于高位，LME库存近期大幅增加，国内锌锭社会库存处于近五年低位。中期来看，政府加大经济刺激力度，基建向好，加大支持房地产政策，多政策支持刚需购房，加码消费端政策，上周锌锭社会库存出现小幅回升，央行降息提振经济，存量房贷利率下调，一线城市认房不认贷，关注近期更多实质性政策发布。