当前仍处政策效果观察期 国债期货向下空间有限

【行情回顾】

国债期货收盘全线上涨，30年期国债期货主力合约涨0.09%，10年期国债期货主力合约涨0.03%，5年期国债期货主力合约涨0.04%，2年期国债期货主力合约涨0.01%。

【基本面】

央行昨日进行2000亿元7天期逆回购操作和4170亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为1.8和1.95%，与此前持平。因有2050亿元7天期逆回购到期，实现净投放4120亿元。

银存间质押式回购利率高位回落。1天期品种报1.6957%，跌5.38个基点；7天期报1.9513%，跌25.06个基点。

央行三季度例会虽然对经济看法更偏积极，但仍然强调需求不足问题仍然存在，在搞好逆周期和跨周期调节情况下下货币政策偏积极的基调不变。

【观点】

整体上当前仍处于政策效果观察期，从机构行为看，本轮回调中理财产品并未出现大幅赎回的情况，基金赎回压力明显缓和，对行情的负反馈并不明显，预计后续行情继续向下的空间有限。

（来源：光大期货）