PX仍处供需紧平衡格局中 下跌空间预期不大

10月12日，对二甲苯期货主力合约开盘报8438.0元/吨，今日盘中最高触及8462.0元/吨，最低下探8312.0元/吨；截止发稿，对二甲苯主力跌逾1%。

【行情回顾】

10月11日，对二甲苯期货主力合约收跌1.31%至8458.0元，当日最高价报8526.0元，最低价报8404.0元，持仓量：+6081手至53859手。

截至下午15:00收盘，对二甲苯期货资金整体流入3431.53万元。

【机构观点】

据新湖期货分析，PX长期处在紧平衡的产业周期中，这一现状并未改变。自2019年以来，随着国内大炼化配套芳烃装置的投产，中国PX产能迅速提升，进口依存度逐年下滑，其间PX一度进入供应过剩的局面。不过自今年6月起，随着中海油惠州150万吨的PX装置成功投产，PX将进入至少为期一年左右的投产真空期，在PX2405合约交割之前，新增供应压力有限。需求方面，PTA产能在近几年也高速扩张，在明年年中之前，PTA仍有700万吨左右的待投产计划，这意味着PX需求仍有不小增量。从长期的角度看，PX会处在供需紧平衡的格局中。另外原油价格回落以后仍然有减产支撑，因此PX继续下跌的空间预期不会很大。从PX自身来看，长期处在供需紧平衡的格局中，供需驱动偏好。

宏源期货指出，原油宽幅波动，成本无法再提供支撑，国内的PX产出相对稳定，但PTA工厂有计划外的检修和降负，市场对需求端有担忧。近弱远强结构下，PX现货市场日内无成交，价格收于1045美元/吨（CFR中国主港）。PTA现货市场昨日商谈氛围平淡，装置检修使得宁波方向的货源偏紧，装置恢复日期待定，基差走强。工厂促销出货，价格普遍下调100-200元/吨，故而长丝昨日迎来节后首次放量。对聚酯工厂来说成本支撑减弱，只有在让利时终端才会跟进采购，当前还未出现主动采买，需求再度释放的概率越来越小。前期检修的装置目前已基本恢复满负荷运行，但近期瓶片工厂检修增加，压制聚酯负荷修复幅度。终端在看到原料价格大幅波动时选择观望，假期没有放假停机，所以部分织造厂有考虑目前暂时停机一周。