行情导读：国庆假期期间，宏观压力再度重来，美元持续走强，美债收益率抬升，部分交易商选择获利离场，外盘原油价格跳水。
昨晚美国EIA月报将2023年全球需求增速预测下调，且9月美联储会议纪要偏鹰，美国经济衰退担忧持续。API原油和汽油延续累库局面，当前原油基本面正在转松，无力支撑LPG。LPG自国庆节后受利空消息影响，价格不断下跌。
驱动因素1：原油基本面转松，LPG失去支撑
巴以冲突目前并未涉及原油供应国，冲突未有升级的情况下，油价倾向回吐地缘溢价涨幅。昨晚美国EIA月报将2023年全球需求增速预测下调，且9月美联储会议纪要偏鹰，美国经济衰退担忧持续。今早API原油和汽油延续累库局面，成品油需求正季节性走弱，成品油裂解价差有弱化趋势，这意味着当前原油基本面正在转松，LPG失去支撑。
驱动因素2：PDH利润处于低位，开工率下降
PDH利润自八月以来始终位于低位，PP价格回落后，PDH利润加速下跌，第三季度PDH利润最低甚至低于-700元/吨，开工率也在八月中旬达到85.19%之后持续回落，PDH负反馈对LPG需求端形成一定程度上的打击。
驱动因素3：港口库存始终高企，巴拿马运河拥堵天数减少
自巴拿马运河从7月30日开始对船闸的每日通过量开始有所限制以及巴拿马运河水位下降造成船舶拥堵以来，LPG供应预期一直处于偏紧状态。但自十月以来，巴拿马运河水位有所上升，拥堵天数持续下降，供应紧缩的情况有所缓解。同时，LPG港口库存始终高位运行，最新数据为291.3万吨。
展望后市：
API原油和汽油延续累库，表示当前原油基本面正在转松，LPG外盘价格持续下跌，PG弱势仍在延续。LPG基本面来看，一方面来说，随着天气转凉，燃烧旺季到来。另一方面，烷基化装置和MTBE装置开工率有小幅波动但影响不大，PDH装置利润处于低位，开工率再度下降，PDH负反馈对需求端形成一定程度打击。供应方面，巴拿马运河拥堵天数有所下降，港口库存再度攀升。运行区间参考4900-5400，中长期持续关注原油价格变动对LPG的影响，以及PDH装置投产开工计划。
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| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 液化气加权 | -- | -- | -- |
| 液化气2504 | -- | -- | -- |
| 液化气2503 | -- | -- | -- |
| 液化气2502 | -- | -- | -- |
| 液化气2501 | -- | -- | -- |
| 液化气2412 | -- | -- | -- |
| 液化气2411 | -- | -- | -- |
| 液化气2410 | -- | -- | -- |
| 液化气2409 | -- | -- | -- |
| 液化气2408 | -- | -- | -- |
| 液化气2407 | -- | -- | -- |
| 液化气2406 | -- | -- | -- |
| 液化气2405 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 鸡蛋主力 | -- | -- | -- |
| 生猪主力 | -- | -- | -- |
| 豆油主力 | -- | -- | -- |
| 棕榈油主力 | -- | -- | -- |
| 焦煤主力 | -- | -- | -- |
| 铁矿石主力 | -- | -- | -- |
| 乙二醇主力 | -- | -- | -- |
| 聚乙烯主力 | -- | -- | -- |
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