供给压力大 乙二醇期货反弹空间受限

11月1日早盘开盘，乙二醇主力合约小幅走高。10月初几套煤制装置纷纷检修，涉及产能累计100万吨，预计检修周期在一个月左右。不过乙二醇海外供应充足，库存依旧处于高位。需求方面，节后江浙织机逐步恢复，订单较为分化。整体来看，存量库存大幅累积，供应压力大，预计上行空间有限。

【机构观点】

弘业期货：目前乙二醇港口库存在114万吨高位。10月初几套煤制装置纷纷检修，涉及产能累计100万吨，预计检修周期在一个月左右，一体化装置依然亏损，因EO与EG价差继续扩大，厂家开工意愿不强，陕西榆能新装置已试车，后期将产生供给，当前乙二醇总供应在58%附近。下游聚酯市场负荷在91%，绝对库存天数走高。终端江浙织机逐步恢复，订单分化。乙二醇供给压力大，上方驱动有限，偏弱震荡。

广州期货：供需情况，10.30华东主港地区MEG港口库存约127.6万吨附近，环比上期累11.7万吨。8月进口量高位，短期海外供应充足。截至10月26日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在58.83%(+0.65%)，其中煤制乙二醇开工负荷在64.69%(+3.71%)。截至10月26日，国内大陆地区聚酯负荷在90.7%，环比小幅提升。终端来看，节后江浙加弹综合开工已回升至86%(+2%)，江浙织机综合开工提升至80%，江浙印染综合开工小幅下滑至82%，随着原料价格走弱及节后库存累积，涤纶近期出货意愿较强。综合来看，成本端仍有弱支撑，但近期陕西40万吨装置新开工将出产品，存量库存大幅累积，成本及弱供需博弈，暂维持4000-4250区间操作思路。仅供参考。