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11月2日期市导读:螺纹钢四季度宏观刺激较强 铁矿石涨幅居前

发布时间:2023-11-2 10:16:11 作者:糖沫沫 来源:东方汇金期货
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另外,近期京津冀及周边地区出现一次细颗粒物(PM2.5)污染过程,京津冀中南部、河南北部等地污染程度已达中至重度,截至目前,区域内共20个城市启动重污染天气预警,积极应对此次污染过程,短期对高炉生产的影响值得关注。

贵金属

短期市场消化地缘冲突升级的风险,贵金属避险溢价有所减退,同时资金获利了结及美元偏强亦带来压力。目前投资者等待美联储议息会议落地,市场押注周四凌晨美联诸公布的利率决议虽不加息但可能维持鹰派措辞,会后鲍威尔表态成为焦点,此外警惕ADP等美国经济数据超预期带来的扰动。日本央行维持超宽松政策不变,欧元区通胀降温经济疲弱,日元暴跌欧元下挫,美元指数有所走强。在最新议息会议上,虽然日本央行确实将1%的利率“硬上限”改为参考,并表示将更加灵活,但并未如此前市场预期,即明确将上限放宽至1.5%,使得周二日元全线暴跌,与此同时,欧元区10月CPI年率初值录得2.9%,为2021年7月以来新低,第三季度季调后GDP年率初值增长0.1%,低于预期,巩固了欧洲央行已经结束加息的观点,并区动欧元兑美元下跌。日元及欧元的疲软支撑美元指数走强,对贵金属造成一定压力。

螺纹

淡季需求不改,而在政策利好预期不断增强和环京地区环保限产的共同影响下,高位震荡。四季度宏观刺激较强,但并不是侧重于房地产和基础设施等旧的经济驱动力,所以对钢材实际需求带动作用可能有限。且制造业PMI数据走弱,表明经济复苏过程依旧曲折,但也预示着后期可能会出台力度更大的稳增长政策。短期在市场情绪带动下,钢材需求表现尚可,日前建筑钢材成交量连续增加,钢谷网数据显示,螺纹钢表需回升且库存降幅增加。上周247家钢厂盈利率环比下降2.60个百分点至16.45%,钢厂日均铁水产量微增至242.73万吨。但在钢厂利润受挫的情况下,部分钢厂主动减产检修,本周对焦炭价格提降落地,后续观察供应端变化。另外,近期京津冀及周边地区出现一次细颗粒物(PM2.5)污染过程,京津冀中南部、河南北部等地污染程度已达中至重度,截至目前,区域内共20个城市启动重污染天气预警,积极应对此次污染过程,短期对高炉生产的影响值得关注。

铁矿石

铁矿期货走势强劲,刷新主力7个半月高位。昨日中央金融工作会议在京召开,涉及货币政策、房地产监管等方面,政策积极提振市场情绪。铁矿石期货受到库存较低、基差较大、需求高位、冬储补库预期等影响,此外现货端的强势利于盘面向上运行修复高基差,再叠加人民币偏弱形势,铁矿石涨幅居前。需求方面,即便钢厂亏损程度持续加大,但由于当前仍处旺季,钢材需求尚可,钢厂主动减产意识不强,产业链负反馈并不流畅,铁水产量上周小幅回升,且仍处于偏高水平,钢厂也维持一定的按需采购节奏,对铁矿需求保持较好。不过伴随原材料成本的上升,钢厂亏损或面临进一步的亏损,生产压力加大的可能性在逐渐增加,铁水在短暂上升后或继续维持下行趋势。

双焦

焦炭方面。钢厂利润受挫,部分钢厂主动减产检修,河北、山东主流钢厂对焦炭进行第一轮提降,目前已全面落地:湿熄降幅100元/吨,干熄降幅110元/吨。且11月钢厂检修高炉增多,焦炭采购节奏或保持按需为主。不过,宏观利好政策下,终端市场逐步恢复,加之原料端价格下调,钢厂利润将有修复,对焦炭刚性需求仍在,目前焦企出货顺畅。同时,随着焦炭首轮降价落地,焦企利润收缩,叠加原料端焦煤价格回调缓慢,部分焦企再次陷入亏损,生产积极性受挫,后期或有限产预期,焦炭供应恐再次收缩。因此,港口焦炭现货降后暂稳运行。

焦煤方面。铁水产量始终维持高位,焦钢企业虽对精煤有较高的刚需,但因钢厂盈利状况不佳,亟需转移成本压力,近期仍有较强的压价意图,采购仅以按需采购以小单成交为主。在焦钢企业精煤采购价下跌的情况下,独立洗煤厂利润倒挂,观望姿态明显,样本洗煤厂开工率下滑2.44%至72.27%,日均产量降2.48万吨至60.80万吨,但因精煤出货较为缓慢,库存累增14.31万吨至131.20万吨,创4个月高位。另外,本周焦炭首轮降价100元/吨落地,市场情绪进一步降温。因此,线上竞价成交一般,多小幅降价成交,降幅多在50元/吨内,同时仍存在一定流拍资源;线下签单价同样下滑,主流大矿纷纷下调坑口价格。而产地方面,部分煤矿恢复正常较为缓慢,安全检查仍压制焦煤供应增量有限。综合来看,钢厂亟待压降原燃料成本以缓解亏损,焦企利润收窄对高价煤采购将趋谨慎,但铁水产量在高位运行,减产的力度不足也只能导致煤价缓慢下探,并不具备大幅降价的条件。

沪铜偏强运行,涨幅有所扩大。宏观方面,近美国经济数据表现偏强,隔夜美元指数小幅走高,晚间美联储利率决议即将出炉,利率维持不变预期较强,市场期待找到下一步政策走向的更多线索。昨日公布的中国官方制造业PMI意外收缩,今日公布的10月财新制造业PMI录得49.5,较9月下降1.1个百分点,同样重回收缩区间,偏弱的国内经济数据打压金属走势。对于国内方面,中央金融工作会议召开,强调全面加强监管,维护市场稳健运行。官方制造业PMI数据公布,略不及预期,近期的政策效果显现后有望重回扩张区间。供需方面,智利国家统计局INE公布,智利9月铜产量较去年同期增长4.1%,至457393吨。最近海外铜矿扰动较少,不过铜精矿加工费持续滑落,主要受年底冶炼厂原料补库需求影响。近日LME铜库存高位小幅回落,国内库存去化,现货升水坚挺,为铜价提供一定支撑。终端需求相对平稳,但库存回落明显,主要原因是废铜惜售导致精铜消费增加所致。预计四季度电铜产量维持高位,进口也环比增加,供应仍有增加预期。库存方面,LME库存高位,国内库存现实是仍在回落,库存累积预期还未兑现,对价格有明显支撑。

宏观方面,海外宏观方面仍存在较大不确定性,美国经济数据显示美国经济有韧性,美元指数高位震荡,压制大宗商品,关注美联储利率决议。供需方面,虽然云南电解铝产能减产预期对基本面有所支撑,但传统消费旺季需求表现改善有限,且需求端即将步入传统淡季,需求或逐步转弱。另外,铝锭库存在小幅累库和去库中摇摆,始终未能顺利去库,铝锭去库困难对铝价走势有一定抑制。SMM统计显示,截止目前云南省内电解铝运行总产能超565万吨,日均产量约1.5万吨,若此次减产按照消息快速执行到位,云南电解铝日产量将会下降到1.2万吨附近,结合减产的抽铝水之类的因素,预计11-12月份影响产量13万吨附近,四季度全国电解铝产量或在1067万吨附近,环比下降0.37%。

本周以来,沪镍下行速度进一步加快,并伴随明显增仓,周三盘中跌幅近3%。昨日国内公布10月制造业PMI,数据低于前值、预期和50荣枯线,市场信心受到打击,宏观面情绪走弱与产业链供需过剩格局共振,镍价或延续弱势格局。需求端来看,上周全国主流市场不锈钢社会总库存107.61万吨,周环比上升0.1%,仍处在较高水平,11月部分企业减产检修,采购刚需为主。新能源汽车方面,终端销售数据环比放缓,正极材料排产仍有走弱的悲观预期。供给端来看,纯镍新增产能逐渐落地,9月国内纯镍产量达24170吨,环比增加6.6%,同比增加56.4%,预计后续将延续大幅增长。而随着精炼镍项目产量持续释放,国内外库存均开启累库。基本面供强需弱,中期或仍存下行驱动。

大豆/豆粕

11月1日,生意社豆粕基准价为4230.00元/吨,与上月初(4600.00元/吨)相比,下降了-8.04%。

11月1日,生意社大豆基准价为5020.00元/吨,与上月初(5050.00元/吨)相比,下降了-0.59%。

进口大豆到国内港口C&F报价(国家粮油信息中心)  

单位:美元/吨

类别

价格类型

11月1日

10月31日

10月30日

10月27日

10月26日

美湾大豆

(11月船期)

C&F价格

546

554

558

555

557

美西大豆

(11月船期)

C&F价格

550

547

551

547

550

巴西大豆

(11月船期)

C&F价格

550

557

562

556

559

国产大豆现货报价(国家粮油信息中心)  

单位:元/吨

省份/地区

价格类型

11月1日

10月31日

10月30日

10月27日

10月26日

黑龙江佳木斯

收购价格

4720

4720

4720

4720

4720

内蒙古轧兰屯

收购价格

4860

4860

4860

4860

4860

吉林长春

收购价格

5000

5000

5000

5000

5000

辽宁大连

入厂价格

5280

5280

5280

5280

5280

山东博兴

入厂价格

5700

5700

5700

5700

5700

河南周口

入厂价格

5760

5760

5760

5760

5760

海关数据显示,2023年9月份中国大豆进口量715.4万吨,比8月进口量936万吨,环比减幅23%;同比去年进口量772万吨减少56.6万吨,减幅7.3%;2023年1-9月中国从巴西进口大豆累计达到了7779.9万吨,较去年同期的6798.4万吨增加14.4%。——整体供应同比宽松

据同花顺数据显示,截至10月27日,全国进口大豆港口库存为695万吨,同比上月同期685万吨增加10万吨。截止10月20日豆粕库存量为71.70万吨,较上周的64.42万吨,增加7.28万吨,增幅11%。

美国农业部10月供需报告:美国农业部周四发布10月份供需报告,预计2023/24年度全球大豆产量为3.995亿吨,低于9月份预测的40133万。期末库存也从上月预测的1.1925亿吨减少至1.1562亿吨,而市场预期为1.196亿吨。

美国农业部数据显示,截至2023年10月19日当周,美国2023/24年度大豆净销售量为1,378,200吨,创下年度新高,比上周高出1%,比四周均值高出43%。

2023年巴西大豆、豆粕和豆油的出口收入预计将达到创纪录的668亿美元,高于之前预测的665.8亿美元,2022年为609亿美元。

巴西外贸秘书处(SECEX)的数据显示,9月1至30日,巴西大豆出口量为639.8万吨,作为对比,去年9月份全月出口量为400万吨。

巴西全国谷物出口商协会(ANEC)的数据显示,巴西10月份大豆出口量估计为671万吨,高于去年10月份的出口量359万吨。

农业咨询机构AgRural周一称,截至上周四,巴西2023/24年度大豆种植率已达到40%,较前一周上升10个百分点。大豆种植进度持续落后于去年水平,去年同期种植率为46%。

玉米

11月1日,生意社玉米基准价为2632.86元/吨,与上月初(2788.57元/吨)相比,下降了-5.58%。

据同花顺数据显示,截止10月21日,南北港口玉米总库存93万吨,较上周库存106万吨减少13万吨,降幅12%。

巴西全国谷物出口商协会(Anec)预计,巴西10月大豆出口料为682.8万吨,去年同期为358.9万吨。巴西10月玉米出口料为917.4万吨,去年同期为617.3万吨。巴西10月豆粕出口料为194.5万吨,去年同期为178.4万吨。

ANEC预计2023年巴西玉米出口量为5200万吨,高于2022年的历史峰值4470万吨,也远远高于2021年的2060万吨。

美国农业部10月供需报告:美国农业部预计2023年美国玉米单产为173.0蒲/英亩,低于上月预测的173.8蒲/英亩,也低于分析师们预期的173.5蒲/英亩。

美国农业部预测2023年美国玉米产量将达到150.64亿蒲,低于9月份预测的151.34亿蒲,也低于分析师预计的151.00亿蒲,但是比上年产量仍然提高9.8%。

由于玉米产量下调,2024年8月底的玉米库存降至21.11亿蒲,低于上月预测的22.21亿蒲,但是仍比上年提高55.1%。

中国农业部发布的月度供需报告显示,2023/24年度中国玉米产量将达到2.85亿吨,同比增长2.7%。

美国农业部数据显示,截至2023年10月19日当周,美国2023/24年度玉米净销售量为1,351,100吨,比上周高出53%,比四周均值高出22%。

外媒10月24日消息:巴西外贸秘书处(Secex)的统计数据显示,10月1-20日,巴西出口玉米589.3万吨,去年10月份全月出口量为678.5万吨。——巴西玉米出口销售步伐加快

原油

国际原油期货周三下跌约1%,至三周低点,因美元上涨,之前美国联邦储备理事会(美联储/FED)一如预期维持利率稳定,但指出由于美国经济强劲,未来仍有可能加息。加息会减缓经济增长,抑制石油需求。美元走强使得使用其他货币购买燃料的成本增加,从而对油价构成压力。美联储/FED维持利率不变,但不排除再次加息的可能,同时承认,尽管在一年多前开始激进收紧政策,但经济仍出人意料地彰显韧性。在就业增长依然“强劲”、通胀依然“居高不下”的情况下,其仍在考虑“以何种程度进一步收紧政策,才能推动通胀在一段时间内恢复到2%的水平”。尽管如此,美国利率期货市场增加了对美联储已完成加息行动并将在明年6月前开始降息的押注。12月和1月加息的可能性已从周二晚些时候的28%和39%分别降至19%和30%。

PTA

周三PTA现货价格收涨至5920,商品氛围走弱,整体买盘谨慎,宁波装置检修,贸易刚需补货犹存,日内现货基差及价格继续窄幅收涨,11月主港交割成交01升水30-40,现货实盘偏清淡。近期PTA市场价格跌后反弹,加工费微修复。潜在弱势宏观及地缘风险缓和,原油-PX走软,成本弱化叠加产业供需无向好驱动,市场价格下探。然随着盘面探低至5650附近支撑偏强,空头止盈减仓上行,叠加有供应商检修长于预期,主动减少11月合约,期现市场价格、现货基差止跌回升,但产业供需并无实质改变,市场拉升高度受限。地缘危机的不稳定性支撑油价,PTA现货供应预期收紧,聚酯刚需支撑稳健,产业供需紧平衡;原油偏强高点有质疑,产业缺乏进一步的利多支撑,后道环境弱化预期施压。

乙二醇

周三乙二醇出现窄幅整理走势,张家港现货小幅高开在4060附近价位,盘中多空僵持,波动有限,收盘时现货价格商谈在4045附近,现货基差维持稳定,01-73至01-70区间运行。11月供应情况来看,国内10月份检修装置多数在11月没有重启计划,另外,陕煤180万吨装置在11月份有轮检计划,经济效益偏弱情况下,不排除有新的装置加入停车或降负行列,因此11月份国产产量下滑预期,进口量来看,加拿大、沙特装置10月停车增加,对11月份供应量或产生影响,进口量在10月的基础有继续减少的预期。需求来看,10月份,聚酯需求呈现增长态势,主要原因是亚运会结束后,部分降负装置重启,加之10月有新增产能投产,10月份聚酯产能基数上升至7937万吨,11月份来看,受传统旺季结束影响,预期产量将出现一定下滑趋势,产量预期下滑至575万吨附近。

甲醇

周三甲醇太仓现货价格2415,-15,内蒙古北线价格2085,-5,西北甲醇行情局部下跌,现货市场氛围延续弱势,部分生产企业下调报价继续出货,部分买盘逢低采买,成交尚可,大部分企业执行合同为主。自从十月假期回来,国内甲醇下游部分行业开工率不同程度下降,一方面是部分行业利润亏损,例如甲醛、二甲醚,另一方面是9月份处于传统旺季,下游多数行业开工处于高位,假期之后随着下游终端行业的需求降低,企业装置运行开工率也会相对应的降低一些。从近期下游行业对于甲醇采购来看,数量较前期8-9月份采购量明显降低,一方面是前期下游备货,采购数量明显增长,回归市场之后不需要备货,所以采购数量有所降低。另一方面下游部分行业行情亏损,对于原料甲醇不愿多采,控制成本资金。加之部分企业的装置运行负荷以及开工率下降,以及十一假期之后,国内甲醇市场价格较为僵持,暂时没有明显指向性趋势,所以下游采购也保持观望状态。综合原因导致了下游行业采购量降低,且中后期仍然维持低采购的状态。

天然橡胶

周三天胶现货价格下跌,全乳胶12900元/吨,-50/-0.39%;20号泰标1460美元/吨,-5/-0.34%,折合人民币10480元/吨;20号泰混12060元/吨,-10/-0.08%,产区供应逐渐上量,下游轮胎成品库存压力增大,部分企业存降负计划,基本跟面转弱,胶价震荡下调。短时天然橡胶市场或呈现震荡偏弱走势。近期橡胶主产区天气利好因素转弱,原料收购价格涨幅有限,成本端对胶价持续上行驱动支撑不足。国内天胶库存浅色胶小幅增加、深色胶小幅下降,下游轮胎企业开工高位,成品走货速度放缓,对原材料规避高价谨慎刚需采购,带动青岛库存整体去库幅度放缓。周内市场前期利好因素逐渐消化,宏观面对市场助推有限,胶价区间震荡。近期原料收购价格高位,上游企业加工利润倒挂延续,一定程度上对胶价形成底部支撑,但随着东南亚产区降水缓和,原料增量预期偏强,收购价格或呈现回落,拖累胶价下调。本月中下旬开始,港口陆续到前期海外订单,但数量有限,青岛库存延续去库态势仍处于高位。四季度轮胎出口边际减弱需求下降,对原材料呈现高价抵触心理,压制胶价反弹力度,短时天然橡胶市场或呈现震荡偏弱走势。

玻璃

周三浮法玻璃现货价格2060元/吨,较上一交易日持平,华北成交一般,部分企业加大优惠力度,市场重心下移;华东市场为促进出货,采取旧货优惠或直接降价;华中市场稳价操作,下游拿货情绪一般;华南个别企业为稳定市场提涨1元,取消前期优惠,有企业针对色玻、超白价格亦有上调,供应端江门信义一线白玻改产超白。近期浮法玻璃现货市场整体不温不火,多数区域价格下滑,部分企业为刺激下游拿货,多采取以价换量的优惠政策,除华东、华南区域库存小幅下调外,多地呈累库状态。华北市场成交不温不火,沙河地区厂家价格普遍下调,另外多执行不同销售政策,以刺激中下游客户拿货积极性,旨在降低库存增长的压力。

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