工业硅价格下行空间逐步收窄 锡价震荡调整为主

【工业硅】

周四工业硅主力1月合约14130，幅度+1.11%，涨155，单日增仓289手。

现货价格弱稳，期现公司仓单继续流入市场，相对偏松的供需格局压制现货价格。受电价及炉料价格上涨影响，成本端继续上抬，西南区域停炉数增多，西北为主产地开工继续走高，行业供应维持在偏高水平。多晶硅市产量维持增长，但硅料累库，市场观望情绪渐起，价格持续下行，后续产量爬坡预期转弱；有机硅价格继续下调，降幅减产下，出货意愿依然强，但下游进入淡季，需求转弱；铝合金开工保持稳定，需求一般，对工业硅刚需采购为主。行业库存整体增长，工厂库存及交割库库存环比小幅增加。

近期下游需求偏弱，但上游成本增加及西南开工收缩预期渐强，价格下行空间逐步收窄，预计价格区间震荡为主，建议区间操作；四季度北方仍有新产能预计投放，但西南地区开工积极性减弱，且下游需求增长空间有限，长线区间操作。

【锡】

美元指数走强及中国通胀数据不佳，隔夜外盘锡价回落，LME三月期锡价跌0.46%至24800美元/吨。国内夜盘低开反弹，尾盘回落，主力2312合约小幅收低于210230元/吨。

早间现货市场交投冷清，下游对反弹后的锡价接受度不到，接货较少，持货商出货不畅，不过冶炼厂仍不乏挺价的情况。现货升水明显下降。当前冶炼厂维持高开工率，产量高位运行，供给端仍有一定压力。消费端有季节性趋弱的预期，不过整体表现尚未有大幅下降，消费整体有韧性，显性库存总体趋降，对当前锡价形成支撑。而中期看，矿端供应收紧对精锡供应仍有扰动预期。

短期锡价或震荡调整为主。操作上建议以回调做多思路为主。后期关注锡矿供应变化以及国内政策面因素。

（来源：新湖期货）