终端消费企稳回升 锡价破位下跌后连续反弹

11月13日，沪锡期货主力合约开盘报209780元/吨，今日盘中行情大幅上涨，最高上探至217040元/吨，涨幅超3% ；截至发稿， 沪锡主力暂报216980元/吨，涨幅3.38%。

今日沪锡期货价格大幅上涨，对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

银河期货：预估春节前缅甸锡矿重开的可能性不大，预计随着时间的延续，后续国内锡矿市场供应仍存紧缺预期。而当前市场中的进口锡锭依然较多，部分贸易企业已经锁到11月份的进口订单，将补充国内锡市供应。当前海外需求羸弱超预期，锡价破位下跌后连续反弹，当前来到前震荡区间下沿21万元的整数关口附近，后续等待佤邦复产等相关政策。

长江期货：下游交投偏淡，价格延续震荡。供应端来看，据安泰科统计，10月国内精锡产量为1.62万吨，环比增加5.1%，同比下滑10.8%。9月锡精矿进口4120金属吨，环比下滑36.8%，其中从缅甸进口400余金属吨，环比下滑89%，但前期累积的锡矿原料库存仍然充足。10月海外印尼精锡出口5447.19吨，环比减少6.5%。消费端来看，当前半导体行业中下游的封测端库存处于主动去库阶段，9月国内集成电路产量同比增速为13.9%，中期来看终端消费将逐步回暖。短期内看交投数据显示偏冷清，上周国内外交易所库存及国内社会库存呈去库状态，合计减少919吨。后续矿端原料供应仍存在不确定性，待半导体终端需求回暖后，去库趋势有望延续，高库存情况有望缓解。中长期来看终端消费企稳回升，对锡价下方构成支撑，但短期内下游消费支撑有限，操作上建议持区间操作思路，参考沪锡12合约运行区间19-22.5万/吨，关注下游需求端回暖情况。