成本支撑驱动力仍存 纸浆价格震荡为主

11月13日，纸浆期货行情走势图显示，今日盘中最高触及5996元/吨，最低下探5920元/吨；截止目前，纸浆主力现报5948元/吨，涨幅0.68%。

【行情回顾】

11月10日，纸浆期货主力合约收跌2.02%至5918.0元，当日最高价报5956.0元，最低价报5850.0元，持仓量：+634手至265695手。

截至下午15:00收盘，纸浆期货资金整体流出4876.33万元。

【机构观点】

中财期货：纸浆期货主力合约由高位转向低位，基差没有明显变动，浆价基本跟随盘面整理运行。针叶浆市场流通外售货源充裕，阔叶浆市场货源相对紧张，市场交投整体清淡走势。下游原纸厂家需求维持刚需趋势，部分原纸厂家原纸价格震荡下调，库存窄幅累库，对原料纸浆采购情绪欠佳，有限支撑纸浆价格走势。供应端，随着海外消费的放缓和受阻，今年新增的三大国外木浆新产能的释放后，大量新增产量涌入了中国市场成为事实。10月中国纸浆进口量305.4万吨，环比-6.5%，同比+34.5%，继续保持高增长状态。1-10月的木浆进口量已超过去年全年，同比多了近557万吨。库存端，库存量小幅去库。青岛港库存窄幅累库，港上到港量本周期内维持正常水平，出货速度略有变缓，港上整体呈现小幅累库的趋势。常熟港库存量呈现去库的走势，出货数量较上周期有所下降。整体来看，港口库存处于年内中位水平。需求端，内部分纸企开始年度检修，目前下游加工厂拿货情绪不高，纸企出货受阻；原料端纸浆价格偏强震荡，成本支撑驱动力仍存，但是当下生活纸需求端难有提振，后市心态纠结。供需博弈，预计下周市场价格或继续弱势波动，重点关注原料纸浆价格波动情况和主力纸企价格调整。综上，纸浆整体局面震荡偏弱。

新湖期货：9月全球木浆发运量环比上升，同比在高位，外盘库存较前期明显去化。10月中国木浆进口环比下降6%。近期生活用纸价格下跌，双胶纸价格维持，双铜纸价格维持。下游开工方面，生活纸开工下降，双胶纸开工下降，铜版纸开工下降。近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存下降。成本有支撑，短期采购走弱，价格震荡为主。