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11月17日期市早报:螺纹钢宏观情绪进一步趋向乐观 铁矿石政策监管力度再次加严

发布时间:2023-11-17 10:12:23 作者:糖沫沫 来源:东方汇金期货
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供应方面,上周铁矿供应端下滑程度略超季节性,全球铁矿石发运总量创半年新低,显著低于往年同期水平,中国47港铁矿石到港总量刷新两个月低位。不过海外主要港口铁矿石库存量有所累积,且港口库存逐渐步入季节性累库阶段,符合市场预期,本周一中国45港进口铁矿石库存总量11274.29万吨,环比上周一增加37万吨,然而仍处于绝对低位。

贵金属

美国10月PPI数据再次佐证通胀降温,但零售销售降幅小于预期,同时有美联储官员对过早宣告结束加息周期发出警告,美元指数再次反弹,对金银产生一定压力,不过目前市场对美联储已经完成加息的预期仍然强烈,为贵金属提供支撑。近两日美国先后公布的CPI、PPI数据均显示通胀超预期下行,市场因此愈发加强对美联储结束本轮加息周期的预期。隔夜数据显示,美国10月PPI同比上涨1.3%,较前值2.2%大幅放缓;环比意外下降0.5%,创2020年4月以来的最大跌幅。剔除食品、能源、贸易服务成本后的美国10月核心PPI同比上涨2.9%,略高于市场预期和前值,但环比增长0.1%,为五个月以来最小增幅。分析人士认为,10月美国PPI出现环比大幅下滑,或表明通胀飙升的最糟糕时期已经过去。另据芝商所(CME)的FedWatch工具显示,投资者几乎已经排除了美联储决策者在12月开会时再次加息的可能性,并押注将在5月前开始降息。

螺纹

钢材市场再度迎来宏观利好预期提振,且成本端整体依然坚挺,期货盘面继续上探阶段新高。0月宏观数据来看,今年10月信贷投放保持在同期相对高位,工业生产和市场销售有所加快,但固定资产投资增速下降,房地产市场的整体格局并没有发生改变,依然维持着轻开发、重竣工的格局,1-10月份,房地产开发企业房屋施工面积同比下降7.3%,房屋新开工面积下降23.2%,商品房销售面积同比下降7.8%。不过,政策利好预期依然不减,美国通胀超预期降温,令市场对美联储加息周期进入尾声的预期进一步加强,且有市场传闻,中国拟提供至少1万亿元低成本资金,支持“三大工程”以稳定房地产市场。市场宏观情绪进一步趋向乐观,预计短期螺纹盘面或将偏强运行。现实供需层面,季节性需求下降阶段,主要钢材品种库存仍均呈去化。昨日钢谷网数据显示,建筑钢材库存续降43.66万吨,表观需求回升3.1万吨,热卷库存下降9.15万吨,表需回落近4万吨。钢联五大品种表需环比下降,但总库存也下降31.25万吨至1336.86万吨,整体库存去化进程延续。供应方面,统计局数据可见,10月全国粗钢日均产量环比下降6.79%至255.13万吨,低于去年同期,连降4周续创今年以来新低。不过,近期钢厂利润恢复后,部分企业开始复产,特别是电炉钢产量已经触底回升,五大钢材总产量本周共回升21.66万吨至895.08万吨,钢厂盈利情况及重污染限产对供应端影响需持续关注。

铁矿石

近期铁矿石高位震荡,政策监管力度再次加严,国家发展改革委价格司派员赴大连商品交易所,共同研究加强铁矿石市场监管工作。黑色商品市场继续受到宏观预期提振,之前的万亿国债,当下的中美会晤,以及接下来的12月中央经济会议,宏观预期成为钢材淡季承托甚至推涨钢价的重要因素。从昨日公布的地产数据看,延续竣工好,开工、施工、开发投资差的情况。目前来看,本周钢联数据显示钢材表观需求周环比几乎持稳,后期由于降温的影响,国内北方工地施工受到影响,工地钢材需求料将环比下降,进入季节性淡季,未来的钢材表需增长和去库情况都需要进一步关注,将影响黑色商品整体情绪。铁矿需求边际下滑但仍维持高位,上周247家钢厂高炉日均铁水产量环比大降2.68万吨至238.72万吨,同比增加11.91万吨,铁矿需求走低。不过钢厂盈利率环比上涨3.9%至20.78%,生产压力有所缓解,今日午后钢联数据显示,钢材总产量本周共回升21.66万吨至895.08万吨。供应方面,上周铁矿供应端下滑程度略超季节性,全球铁矿石发运总量创半年新低,显著低于往年同期水平,中国47港铁矿石到港总量刷新两个月低位。不过海外主要港口铁矿石库存量有所累积,且港口库存逐渐步入季节性累库阶段,符合市场预期,本周一中国45港进口铁矿石库存总量11274.29万吨,环比上周一增加37万吨,然而仍处于绝对低位。 

双焦

供应端扰动较多,推高双焦行情。据汾渭信息,受山西省吕梁市离石区永聚煤业联建楼火灾影响,目前离石地区所有煤矿被责令停产,涉及产能约1690万吨左右,煤种以主焦煤、瘦主焦、肥煤为主,另外发生火灾的东泰集团旗下煤矿也全部停产,在产产能涉及770万吨,其中吕梁离石区域有270万吨,临汾区域有500万吨,总共涉及停产产能有2190万吨左右,停产时长暂不确定,目前吕梁地区部分煤矿已经暂停报价,部分煤企直接报价涨200元/吨。此外,今日吕梁生态环境保护委员办公室印发关于征求《吕梁市2023-2024年秋冬季差异化管控工作方案》意见指导函,吕梁全部焦化企业涉及产能2894万吨,可能按评级要求限产幅度20-50%,钢联调研显示,目前多数企业暂未收到通知。日前还有太原大型焦企因亏损问题晚间执行限产20%,供应端扰动因素较多。钢厂虽有减产行为,但钢坯价格上涨利润有所修复,同比需求仍处高位,同时在冬季补库预期下,对原料端的需求尚好。焦煤部分煤种价格阶段性触底企稳,个别煤种小幅反弹,但成交量较低,因此阶段性的反弹之后,市场情绪有所回落。主产地煤矿基本维持正常生产水平,进口蒙煤日通车略有下降,焦煤整体供应仍宽松。目前焦企采购原料煤态度谨慎,仍采取低库存策略,以按需采购为主。焦炭近期个别煤种小幅反弹,带动焦炭市场情绪稍有好转。焦炭第九轮降价落地,焦企盈利空间下降,但仍维持正常生产,且出货好转,厂内焦炭库存下降。近期铁水产量回升,同时钢价疲弱,钢厂对于原料的采购依旧保持谨慎态度。

鲍威尔在周三的发言中没有对货币政策置评。对于外围市场,美国经济数据转弱,欧元区衰退压力增强,高利率水平下海外经济仍有走弱压力,美元指数高位回落后近期企稳反弹,下方仍有支撑,海外宏观压力有所缓和但暂难言乐观。最近国内铜精矿加工费维持下行姿态,且最近智利铜产出复苏势头减弱,秘鲁矿业投资已经下滑至至少八年来最低水平,长期铜矿供应担忧增加,不过短期来看对供应端影响尚有限,四季度国内精铜供应较为稳定。目前国内精炼铜社会库存仍处于偏低位置,此前现货货源偏紧,现货升水连续走高,不过今日下游观望情绪浓,现货升水下调。阶段性资源偏紧,升水高位,对铜价有所支撑,需要留意废铜影响,但整体是供应放量考验需求成色的态势。

宏观方面,海外宏观方面仍存在较大不确定性,美国经济数据显示美国经济有韧性,美元指数高位震荡,压制大宗商品,关注美联储利率决议。供需方面,虽然云南电解铝产能减产预期对基本面有所支撑,但传统消费旺季需求表现改善有限,且需求端即将步入传统淡季,需求或逐步转弱。另外,铝锭库存在小幅累库和去库中摇摆,始终未能顺利去库,铝锭去库困难对铝价走势有一定抑制。SMM统计显示,截止目前云南省内电解铝运行总产能超565万吨,日均产量约1.5万吨,若此次减产按照消息快速执行到位,云南电解铝日产量将会下降到1.2万吨附近,结合减产的抽铝水之类的因素,预计11-12月份影响产量13万吨附近,四季度全国电解铝产量或在1067万吨附近,环比下降0.37%。

本周以来,沪镍下行速度进一步加快,并伴随明显增仓,周三盘中跌幅近3%。昨日国内公布10月制造业PMI,数据低于前值、预期和50荣枯线,市场信心受到打击,宏观面情绪走弱与产业链供需过剩格局共振,镍价或延续弱势格局。需求端来看,上周全国主流市场不锈钢社会总库存107.61万吨,周环比上升0.1%,仍处在较高水平,11月部分企业减产检修,采购刚需为主。新能源汽车方面,终端销售数据环比放缓,正极材料排产仍有走弱的悲观预期。供给端来看,纯镍新增产能逐渐落地,9月国内纯镍产量达24170吨,环比增加6.6%,同比增加56.4%。而随着精炼镍项目产量持续释放,国内外库存均开启累库。

大豆/豆粕

11月16日,生意社豆粕基准价为4248.00元/吨,与本月初(4230.00元/吨)相比,上涨了0.43%。

11月16日,生意社大豆基准价为5000.00元/吨,与本月初(5020.00元/吨)相比,下降了-0.40%。

进口大豆到国内港口C&F报价(国家粮油信息中心)  

单位:美元/吨

类别

价格类型

11月16日

11月15日

11月14日

11月13日

11月10日

美湾大豆

(12月船期)

C&F价格

591

592

591

576

575

美西大豆

(12月船期)

C&F价格

586

588

582

568

567

巴西大豆

(12月船期)

C&F价格

590

593

591

578

577

国产大豆现货报价(国家粮油信息中心)  

单位:元/吨

省份/地区

价格类型

11月16日

11月15日

11月14日

11月13日

11月10日

黑龙江佳木斯

收购价格

4780

4780

4780

4780

4780

内蒙古轧兰屯

收购价格

4860

4860

4860

4860

4860

吉林长春

收购价格

5000

5000

5000

5000

5000

辽宁大连

入厂价格

5280

5280

5280

5280

5280

山东博兴

入厂价格

5700

5700

5700

5700

5700

河南周口

入厂价格

5760

5760

5760

5760

5760

海关数据显示,2023年9月份中国大豆进口量715.4万吨,比8月进口量936万吨,环比减幅23%;同比去年进口量772万吨减少56.6万吨,减幅7.3%;2023年1-9月中国从巴西进口大豆累计达到了7779.9万吨,较去年同期的6798.4万吨增加14.4%。——整体供应同比宽松

据同花顺数据显示,截至11月16日,全国进口大豆港口库存为693万吨,同比上月同期683万吨增加10万吨。截止11月10日豆粕库存量为64.09万吨,较上周的60.48万吨,增加3.61万吨,增幅5.96%。

据农业农村部报告,本月将2023/24年度中国大豆产量预测数下调57万吨至2089万吨,但仍比上年增产60万吨。

美国农业部(USDA)周二凌晨公布的每周作物生长报告显示,截至11月12日当周,美国大豆收割率为95%,市场预期为96%,之前一周为91%,去年同期为96%,五年均值为91%。美国玉米收割率为88%,市场预期为90%,之前一周为81%,去年同期为92%,五年均值为86%。

国家粮油信息中心发布11月《油脂油料市场供需状况月报》:预测2023/24年度我国大豆新增供给量11880万吨,其中国产大豆产量2080万吨,大豆进口量9800万吨。预计年度大豆榨油消费量9990万吨,同比增加260万吨,增幅2.7%,其中包含250万吨国产大豆;预计大豆食用及工业消费量1680万吨,同比增加45万吨,年度大豆供需结余119万吨。

美国农业部11月供需报告:美国农业部周四发布11月份供需报告,预计2023/24年度全球大豆产量为3.995亿吨,低于9月份预测的4.0133亿吨。期末库存也从上月预测的1.1925亿吨减少至1.1562亿吨,而市场预期为1.196亿吨。

美国农业部数据显示,截至11月2日当周,美国2023/2024年度玉米出口净销售为101.5万吨,前一周为74.8万吨;美国2023/2024年度玉米出口装船82.5万吨,前一周为50.6万吨。

2023年巴西大豆、豆粕和豆油的出口收入预计将达到创纪录的668亿美元,高于之前预测的665.8亿美元,2022年为609亿美元。

据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB,截至11月11日,巴西大豆播种率为57.6%,上周为48.4%,去年同期为66.0%。——大豆播种进度同比去年持续缓慢

玉米

11月16日,生意社玉米基准价为2644.29元/吨,与本月初(2632.86元/吨)相比,上涨了0.43%。

据同花顺数据显示,截止10月28日,南北港口玉米总库存86万吨,较上周库存93万吨减少7万吨,降幅7.5%。

巴西外贸秘书处(Secex)的统计数据显示,10月份巴西出口玉米845万吨,环比9月份减少2.45%,同比去年10月份提高24.5%。——巴西玉米出口销售步伐加快

ANEC预计2023年巴西玉米出口量为5200万吨,高于2022年的历史峰值4470万吨,也远远高于2021年的2060万吨。

美国农业部11月供需报告:11月美国2023/2024年度玉米种植面积预期9490万英亩,10月预期为9490万英亩,环比持平;美国2023/2024年度玉米收获面积预期8710万英亩,10月预期为8710万英亩,环比持平;美国2023/2024年度玉米单产预期174.9蒲式耳/英亩,10月预期为173蒲式耳/英亩,环比增加1.9蒲式耳/英亩;美国2023/2024年度玉米产量预期152.34亿蒲式耳,10月预期为150.64亿蒲式耳,环比增加1.70亿蒲式耳;美国2023/2024年度玉米总供应量预期166.21亿蒲式耳,10月预期为164.51亿蒲式耳,环比增加1.70亿蒲式耳;美国2023/2024年度玉米期末库存预期21.56亿蒲式耳,10月预期为21.11亿蒲式耳,环比增加0.45亿蒲式耳。

美国农业部数据显示,截至2023年11月2日当周,美国2023/24年度玉米净销售量为1,015,300吨,比上周高出36%,比四周均值高出4%。

巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示,巴西11月前两周出口玉米239.09万吨,日均出口量为34.16万吨,较上年11月全月的日均出口量29.45万吨增加16%。上年11月全月出口量为588.96万吨。

原油

国际原油期货周四下挫近5%,触及四个月低点,因过去两周美国原油库存大幅增加,同时疲软的经济数据令投资者担心全球石油需求。周四公布的数据显示,美国10月工业产出月率下滑0.6%。11月全美住宅建筑商协会(NAHB)的建筑商信心指数从10月的40降至34,为2022年12月以来的最低水平。费城联邦储备银行表示,11月地区商业活动指数有所改善,但仍处于收缩区间。美国能源信息署(EIA)周三公布了两周的美国原油库存数据。之前由于计划中的系统升级,该机构上周推迟公布库存数据。截至11月10日当周,美国原油库存增加360万桶,至4.394亿桶,而分析师预估为增加180万桶。数据显示,截至11月3日当周库存增加1,390万桶,两周累计增加1,750万桶。

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