盘面资金参与热情下降 纸浆价格仍有向下调整空间

11月29日，纸浆期货行情走势图显示，今日盘中最高触及5848元/吨，最低下探5754元/吨；截止目前，纸浆主力现报5776元/吨，跌幅0.79%。

行情复盘：

11月28日，纸浆期货主力收至5818.0元/吨，跌幅0.48%，持仓量环比上一交易日减持14680手至188227手。

11月28日，据前20名期货公司持仓数据来看：纸浆期货主力合约多单持仓106703手，空单持仓111712手，净持仓为-5009手，处于净空头状态。

资金流向：11月28日，截至下午15:00收盘，纸浆期货资金整体流出1.27亿元。

仓单数据：11月28日，纸浆仓库期货仓单录得457412吨，环比上个交易日减少517吨；纸浆厂库期货仓单录得22640吨，环比上个交易日持平。

机构观点：

长江期货：纸浆期货主力合约整体呈现U型走势，现货阔叶浆市场流通货源仍显紧张，报盘相对坚挺，但采购方多数持谨慎观望心态，市场交投略显清淡。下游原纸厂家需求延续疲软局面，部分原纸厂家产能利用率走低，原纸库存略有累库，对原料纸浆采购积极性清淡，有限支撑纸浆价格走势。供应方面；现货市场成交偏弱，低价货源屡有出现，导致市场业者观望情绪偏浓，当前供应面利好支撑一般。化机浆样本产量较上一周期仍无明显变动，市场交投气氛平淡。需求方面；下游涨价函齐发，亚太森博、晨鸣、APP、太阳、华泰等宣布上调双胶、铜版等文化用纸价格。国内纸浆下游价格的坚挺一方面是原料端成本上移蔓延到下游提涨，另一方面也表现出目前下游市场仍有价格调整空间，产业链对上下游涨价存在包容度，使得纸浆价格本身受到支撑。后期需看下游开工是否能因售价提升而有一定涨幅。

南华期货：昨日纸浆期货主力合约价格小幅震荡走势，持仓量以多头减仓占优。纸浆期货整体合约持仓近期有明显减少，盘面资金参与热情下降，价格延续震荡。近日统计局公布今年1-10月造纸和纸制品营业收入11318.1亿元，环比减少3.1%，利润总额284.4亿元，环比减少13.6%。今年10月中旬以来，由于需求的转弱以及纸浆进口量的大幅增加，价格震荡下行，当前仍处于中期下行的通道之中。而从近期高频数据来看，国内纸浆港口库存减少，生活用纸开工率缓慢提升，白卡纸及双胶纸产量处于高位，下游库存向终端转移。12月份老仓单压力被12合约与01合约价差吸收，随着注销日期临近，压力将得到释放。短期空头情绪缓解，期货盘面减仓，针叶浆现货价格波动不大，预计纸浆价格延续震荡走势。