航运巨头坚定挺价 短期集运指数盘面较为震荡

12月6日早盘收盘，集运指数（欧线）主力合约上涨2.32%，收于811.0点。12月的两轮涨价逻辑已经得到兑现，本周一公布的标的指数为752.7点，与上周整体持平(环比-0.2%)。由于存在滞后性，两轮涨价将体现在12月11日、12月25日的标的指数上，突破900点是较大概率事件。

马士基已宣布1月1日起生效近20%的涨价，预计其他班轮公司也会相继宣涨。不过由于航运业运量不足，预计船公司将通过牺牲一部分运力，空舱运行去维持运价。近期巴拿马运河干旱通行能力受阻碍，加之红海威胁升级，预计会对运输成本造成一定影响。短期内船公司抬价对结算运价的影响还未兑现，市场存在一定看涨预期，预计盘面较为震荡。

【机构观点】

国泰君安期货：整体来看，短期部分班轮公司仍尝试在拉涨价格，但我们认为理论上近期SCFIS指数的走势与04合约并无产业逻辑，也难改中期供需面过剩格局。即便即期价格短线上涨也不宜过度解读，EC近期对于即期市场运价上涨的计价程度也仍需观察。此外，备受市场关注的中美关系短期的变化对出口周期的边际影响也微乎其微。当然，由于品种上市初期，市场对于短期和长期矛盾交易节奏的分歧可能存在，并影响04合约的价格波动路径，建议投资者关注此类风险。

新湖期货：在宣布12月初涨价计划后，周一公布的SCFIS欧线指数并未出现上涨，不及预期。集运市场的运力供给远超于需求，对运价进一步施压。巴拿马运河干旱通行能力受阻碍，美东航线受影响最大，尤其是对运输干散货船型的运价。

MSC、马士基、达飞、赫伯罗特全球四大班轮巨头已经联合发声，呼吁建立有效的温室气体定价机制，支持航运业的脱碳减排。马士基正式进入液氨运输市场，签署了全球超大型液氨运输船舶订单，提供有助于能源转型的清洁能源运输。该班轮公司宣布明年一月起，再次提涨亚洲-北欧航线的运价至1325美元/TEU。全球前五大班轮公司已发布12月的涨价计划中，亚洲至北欧航线20英尺箱将上涨到1100美元/TEU，40英尺箱将上涨到2000美元/FEU。12月的拉涨运价的主要原因之一是为支撑欧线长协新运价的签约。

而马士基宣布的一月提价计划后，预计其他班轮公司也会相继宣涨。正处航运业的淡季，新船大量下水，而欧美的货量不足，船公司通过控制装载率，牺牲一部分运力，空舱运行去维持运价。集装箱的运输需求依旧面临下行的压力，春节前的出货需求预计将小幅增加，短期欧线集运价格震荡弱区间内运行，现货价格上涨空间有限。