纸浆现货需求有限 盘面反弹空间预计有限

12月11日，纸浆期货主力合约开盘报5792元/吨，今日盘中行情大幅上涨，最高上探至5812元/吨，涨幅超2% ；截至发稿，纸浆主力暂报5746元/吨，涨幅2.31%。

今日纸浆期货价格上扬走高，对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

申银万国期货：国内纸浆产业链经过了下半年的逐步恢复，前期库存压力较大的下游纸品行业，无论是加工利润还是存量库存均有明显的好转。同时，国内以及欧洲地区的库存均有一定消化，因此，产业链角度，纸浆现货价格止跌后，对于下游存在一定的备货需求。纸浆经过了近2个月的下跌，目前暂时不具备进一步下跌的空间。乐观的角度而言，全球经济恢复的角度今年下半年刚有复苏巩固，明年经济能否更近一步，对于纸浆而言也至关重要。综合而言，虽然会有震荡，但5月合约的盘面或开始逐步试探性构筑底部。

方正中期期货：全球木浆供应仍有上升空间，中国需求则因纸厂出库及自身库存偏高因此补库意愿相对有限，但相比上半年全球面临高库存及新产能大幅投放，纸浆目前形势还是要明显好于当时，纸浆在年底仓单注销及主力换月后，预计将重回基本面逻辑。短期可能仍有一定反弹空间，但盘面减仓上行且现货需求有限，因此还不宜过度看涨， 01 合约短期多单持仓跌破 5650 元离场。