12月13日期市导读：鸡蛋产能逐步释放 棉花宏观情绪面偏好

螺纹

逻辑：

周二，螺纹钢2405合约价格震荡偏强运行，收盘报价4060元/吨，较前一交易日结算价上涨23元/吨，涨幅0.57%。据钢联数据显示，螺纹钢产量与表观消费量均小幅增长，库存连续小幅累库，当前现货价格依然较为坚挺，供需矛盾尚不突出，同时成本端支撑依然较强，冬储逐渐开启且预计积极性较高，短期盘面情绪偏暖驱动钢价上行，然而，随着淡季逐渐深入，冰雪天气致使户外施工受到进一步限制，螺纹钢实际需求季节性走弱或对钢价形成负反馈，短期上方空间或有限。综合来看，螺纹钢2405合约价格短期或高位震荡运行。
趋势观点：建议以高抛低吸为主。

白糖

逻辑：

周二，白糖2405合约低开后震荡运行，收盘报价6252元/吨，较前一交易日结算价下跌68元/吨，跌幅1.08%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2405合约多单持仓308942手，空单持仓295677手，多空比1.04。配额外亏损幅度仍较深，抑制进口积极性，叠加消费旺季下存补库预期，支撑糖价，但甜菜和甘蔗逐步进入压榨高峰期，新糖陆续进入市场，或缓解供应紧张；此外，UNICA数据显示，11月上半月巴西中南部甘蔗压榨量为3477万吨 ，同比增加32.1%，加之泰国中北部天气转好有利于甘蔗收割和印度糖厂或将更倾向于将作物用于生产糖，施压期价。从盘面看来，前期期价连续大幅下挫后，或存技术性整理需求。多空因素交织下，预计白糖短期或宽幅震荡运行。 

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：

周二，生猪2403合约震荡偏强运行，收盘报价14640元/吨，较前一交易日结算价上涨395元/吨，涨幅2.77%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2403合约多单持仓53856手，空单持仓61283手，多空比0.88。据钢联数据，截至12月8日当周，外三元生猪出栏均重为122.7公斤，较前一周下降0.54公斤；重点屠企冷冻猪肉库容率为24.71%，与前一周上升0.08个百分点。一方面，受主产区猪病风险影响，养殖端出栏节奏较快，且规模企业进入年底前集中冲量阶段，生猪供应充足，加之屠企冻品库存位于近几年相对高位，市场供应压力仍存，目前需求增量难以承接供给增量，限制猪价，但猪价持续走低刺激养殖端惜售情绪有所升温，且国内各地因雨雪天气，运输有所受阻，此外受全国各地气温下降影响，南方腌腊和北方备货积极性或将明显提升。后续可关注腌腊兑现和元旦备货情况。多因素博弈下，预计生猪短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望或逢低试多为主。

鸡蛋

逻辑：

周二，鸡蛋期货主力合约JD2401收盘报价4044元/吨，较前一交易日结算价上涨7元/吨，涨幅0.17%。鸡蛋现货价格保持稳定，随着产蛋鸡的产能逐步释放，鸡蛋供应量逐步增加，据钢联数据显示，截至12月12日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.34天，流通环节库存可用天数为1.94天。持仓方面，12月12日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2401合约多单持仓约2.69万手，空单持仓约2.82万手，多空比约为0.95，净多持仓约为-0.13万手。整体来看，在高库存的背景下，若下游需求还未出现明显起色，建议短期内蛋价以震荡偏空看待。

趋势观点：建议以轻仓逢高短空为主。

棉花

逻辑：

周二，棉花期货主力合约CF2405收盘报价15360元/吨，较前一交易日结算价上涨10元/吨，涨幅0.07%。棉花现货价格稳中有涨，当前棉价估值相对偏低，且市场对于明年上半年需求转好的信心是比较普遍的；据钢联数据显示，截至12月8日，国内新棉采摘进度为99.9%、新棉交售进度为97.9%以及新棉加工进度为73.9%。此外，从盘面来看，当前期价正处于压力位附近，棉价或将继续向上突破，叠加情绪面偏好，预计短期或震荡反弹。

趋势观点：建议以轻仓逢低做多为主。

棕榈油

逻辑：

周二，棕榈油期货主力合约P2401收盘报价7136元/吨，较前一交易日结算价上涨72元/吨，涨幅1.02%。现货方面，据钢联数据显示，周二国内24度棕榈油日度均价较前一交易日上涨57元/吨。周二午间，马来西亚棕榈油局（MPOB）公布了马来西亚棕榈油11月报告，数据显示，11月马来西亚棕榈油产量为178.9万吨，环比减少7.66%；出口量为139.7万吨，环比减少5.67%；库存为242万吨，环比减少1.09%，产量及出口均低于预期，库存小幅下滑，报告整体偏中性。国内方面，据钢联数据显示，截至12月8日，国内棕榈油库存为94.37万吨，较前一周降低2.15万吨，降幅2.23%。国内库存小幅去库，且棕榈油进入减产季，支撑价格反弹，但国内油脂供应整体充裕，或将压制棕榈油反弹空间，预计棕榈油期价短期将维持反弹走势，但上方空间或有限。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调短多。

沥青

逻辑：

周二，沥青期货主力合约BU2403收盘报价3694元/吨，较前一交易日结算价上涨1元/吨，涨幅0.03%。库存方面，据钢联数据显示，截至12月11日，国内沥青社会库存为33.9万吨，较前一周降低0.3万吨，降幅0.88%；企业库存为56.5万吨，较前一周降低4.7万吨，降幅7.68%。受季节性因素影响，当前处于沥青需求淡季，整体供需双弱，短期供需面相对偏好，且冬储需求对期价有所支撑，原油走势暂稳，沥青短期或震荡反弹。
趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调试多。

豆粕

逻辑：

周二，豆粕期货主力合约M2405收盘报价3479元/吨，较前一交易日结算价上涨47元/吨，涨幅1.37%。USDA报告呈中性，对盘面影响较弱。天气预报显示，巴西18日以前降雨量或较小，市场多头或依此炒作。国内方面，需求端下游养殖业处于亏损状态，豆粕终端需求疲软。供给端，港口大豆库存同比偏高，大豆供给同比较为充足。技术面，豆粕期价来到重要支撑位附近，支撑或较强。综合分析，豆粕期价或以震荡偏多为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

苹果

逻辑：

周二，苹果期货主力合约AP2405收盘报价8355元/吨，较前一交易日结算价上涨7元/吨，涨幅0.08%。西部产区（甘肃静宁、陕西洛川等地）晚富士地面交易零星维持，当前客商采购意愿不高，但部分产区果农存惜售情绪。山东栖霞交易进入尾声，当前销售的多为统货，品质稍差，市场客商自行挑拣拿货为主，成交多以质论价。近期临近圣诞节和元旦节备货，或对苹果期价有一定支撑。技术分析来看，苹果05合约期价来到前低支撑位附近，或难以下跌。综合分析，苹果短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以轻仓高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：

周二，甲醇期货主力合约MA2405收盘报价2414元/吨，持平前一交易日结算价。供应方面：甲醇供应维持高位，环比上周微幅变动；需求方面：新兴需求下跌幅度较大，且甲醇制烯烃利润大幅下滑，持续制约了甲醇的新兴需求。库存方面：港口库存、社会库存和厂内库存小幅累库，库存压力较大，甲醇基本面中性偏弱。但由于煤制甲醇利润较低，同样制约了甲醇期现价格的下跌空间。综合分析，甲醇短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

玻璃

逻辑：

周二，玻璃期货主力合约FG2405收盘报价1880元/吨，较前一交易日结算价下跌35元/吨，跌幅1.83%。供应小幅增加，但玻璃需求有所好转，库存环比下跌。纯碱偏强运行，玻璃成本重心上移，玻璃各生产工艺利润环比下滑。从纯碱的基本面分析，中长期来看，纯碱产能处于扩增期，高价格或无法延续。玻璃期价经过大幅上涨后，或拖累下游备货积极性。短期来看，玻璃或难以维持高价，或仍以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。