PX：供需边际修复但油价大跌 PX反弹驱动偏弱

【现货方面】

昨日亚洲PX价格上涨。原料端价格整体走势偏强，加之下游PTA期货日内上涨，也推动PX商谈价格由僵持逐步走强。日内商谈气氛转暖，实货依旧以浮动价和换月商谈为主，买气薄弱。午后纸货成交气氛较前一日明显活跃。上午PX商谈价格僵持，实货2/3换月在-9，3/4换月在-8均有买盘；纸货PX 1月在981（PXN在353）买盘报价。午间PX商谈价格略有走强，目前实货2月在995卖盘报价；纸货1月在987/988商谈，5月在1001/1003商谈。午后至下午PX商谈价格偏强维持。纸货1月在980、988成交，2月在990成交。尾盘实货1月在974买盘报价，2月在983/1000商谈。均无成交。（单位：美元/吨）

【成本方面】

昨日亚洲PX上涨10美元/吨至981美元/吨，折合人民币现货价格8128元/吨，PXN修复至330美元/吨附近。

【供需方面】

供应：亚洲及国内PX负荷环比回升，处于年内高位及历史同期高位，目前中国大陆PX负荷至85.3%（+1.8%），亚洲负荷至79.5%（+1%）。

需求：东北一供应商600万吨PTA装置目前已正常运行，月初该装置降负至7-8成运行，PTA负荷提升至83.8%附近。

【行情展望】

也门胡塞武装袭击红海油轮，叠加国内宏观情绪较好，亚洲盘原油有所反弹，但基本面仍偏弱，原油反弹承压。短期PX供需双增，亚洲及国内PX负荷维持高位，但近期下游PTA负荷明显提升，PX供需边际好转，因PX现货供应偏宽松，价格反弹驱动仍偏弱。但市场对明年PX供需预期偏乐观，且近期国内宏观氛围较好，PX盘面走势相对坚挺，预计PXN继续压缩空间有限。操作上，PX05在8200以下滚动低多为主；PXN在300-400美元/吨区间运行，PX-SC价差暂时观望。

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