胡塞红海武装袭击引发能源价格飙升 后续油价怎么走？

行情导读：由于胡塞武装分子对红海地区商船的袭击不断升级，英国石油公司和挪威国家石油公司相继宣布暂停所有通过红海的运输，欧洲的天然气价格飙升13%，原油期货价格也出现上涨，12月18日NYMEX原油期货01合约涨1.46%至72.47美元/桶，ICE布油期货02合约涨1.83%至77.95美元/桶。

胡塞武装行动的目的在于打击以色列，伊朗支持的胡塞武装声称，作为对该国与哈马斯战争的回应，他们正在打击任何与以色列有关的船只。上周晚些时候，三艘集装箱船在大约一天的时间内遭遇袭击，促使地中海航运公司MSC、马士基集团、达飞轮船 (CMACGM) 等三大船东宣布计划避开苏伊士运河航线。

英国石油公司周一在一份声明中表示，鉴于红海航运安全形势的恶化，公司已决定暂时暂停所有通过红海的运输。随后，挪威国家石油公司（Equinor）也宣布，已将运载原油和液化石油气的船只改道，驶离红海。英国石油的决定是自哈马斯-以色列战争爆发以来，能源供应中断的最明显迹象。BP和Equinor的做法将引致其他公司效仿。自袭击开始以来，红海地区保险费用几乎增加了10倍。避开红海意味着要绕道非洲航线行驶，这增加了数千英里的航程，推迟了货物运送，提高了运输成本。

流经苏伊士运河通道占全球海运贸易12%，2023年流通苏伊士运河的原油约占全球原油贸易约10%，天然气占比约为5%。目前液化天然气已成为欧洲对俄罗斯管道气的主要替代品，欧洲对于液化天然气需求与日俱增，且巴拿马运河的拥堵使得前往亚洲的运输路线被拉长，苏伊士运河已成为全球液化天然气贸易的主要通道，苏伊士运河这一运输通道的重要性与日俱增。

出于对红海地区武装袭击事件进一步升级以及能源运输供应中断的担忧，原油和天然气均给出了相应的风险溢价涨幅。若红海事件持续发酵，受货运推迟以及运输费用抬升影响，其对原油价格和天然气价格支撑预计持续，在冲突、供应中断进一步升级情况下，能源价格或有进一步冲高的风险。但目前看，红海事件影响或相对可控。

一方面，美国出于对于原油贸易的保护倾向，在胡塞武装袭击事件发生后，美国国防部长已宣布采取多国行动保护红海贸易，参与国将在南红海和亚丁湾进行联合巡逻参与美国领导的行动的国家包括英国、巴林、加拿大、法国、意大利、荷兰、挪威、塞舌尔和西班牙。

其二，埃及政府对苏伊士运河收入的依赖性较强，后期埃及政府或有政府干预，且伊朗原油贸易也依赖苏伊士运河，苏伊士运河停运无利于伊朗的利益。后期若护航行动成功、红海事件影响渐消，原油供应未有实际中断，则其对油价的支撑也将偏短期，能源价格相应会回吐风险溢价，转回基本面的交易逻辑。

展望后市，就原油当前基本面而言，欧美央行降息进入视野，市场风险偏好修复，支撑风险资产价格反弹。国内炼厂利润于近期已有修复，国内炼厂开工有望逐渐好转。美国经济数据显示服务业和制造业分化，服务业和劳动力市场仍表现一定韧性，支撑美国汽油消费。临近年底海外圣诞节支撑出行消费，取暖需求也将季节性好转，预计需求短期有所修复。短期随着宏观情绪好转、需求阶段性修复以及成品油裂解价差企稳表现，油价短期企稳反弹，但如若红海事件未有进一步发酵，海外经济承压背景下原油上方空间仍谨慎看待，预计油价延续区间震荡走势。警惕红海事件进一步升级后油价向上的突破风险，持续关注红海地区胡塞武装的事件进展。

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