纯碱供应偏宽松 期价仍有明显较大下行压力

【行情复盘】

上周五夜盘，SA2405合约下跌，截止收盘，期价收于2122元/吨，跌幅2.79%。

【重要资讯】

现货方面：22日现货市场暂稳运行。华北地区重碱稳定在2850元/吨，华东重碱稳定在2900元/吨，华中重碱稳定在2900元/吨，西北重碱稳定在2650元/吨。

供应方面：上周碱厂开工率较为平稳，供应整体较为稳定。截止到2023年12月21日，周内纯碱产量64.70万吨，环比下降0.98万吨，降幅1.49%。周内纯碱整体开工率83.11%，环比下降1.26%。

需求方面：下游需求变动不大，整体需求维持稳定。截至2023年12月21日，全国浮法玻璃日产量为17.25万吨，环比增加0.35%。浮法玻璃行业开工率为83.01%，环比持平。

库存方面：截止到2023年12月21日，本周国内纯碱厂家总库存35.39万吨，环比增加1.29万吨，增加3.78%。其中，轻质库存21.71万吨，重质库存13.68万吨。

利润方面：截至2023年12月21日，中国氨碱法纯碱理论利润1114.73元/吨，较上周-0.18元/吨，环比-0.02%。中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为1496.10元/吨，环比0元/吨，跌幅0%。

【市场逻辑】

本周纯碱装置运行平稳，短期供应将维持稳定，近期纯碱厂家新单接单情况不及前期，但纯碱厂家库存低位，稳价心态强烈，下游对高价抵触情绪不减，压价情绪显现，低库存对现货价格有一定支撑。从中长期的角度来看，纯碱依旧面临供应偏宽松的局面，期价依旧明显较大下行压力，但远月05合约依旧是大幅贴水现货，期价已部分计价供应偏宽松预期。

【交易策略】

从盘面走势上看，20日均线附近有一定支撑，当前期价依旧以高位震荡走势看待，以短线操作为主。

（来源：方正中期期货）