白糖国内库存大幅去化 价格继续深跌概率有限

12月26日，白糖期货实时行情：今日盘中最高触及6257元/吨，最低下探6217元/吨；截止目前，白糖主力现报6251元/吨，跌幅0.05%。

行情回顾：

12月25日，白糖期货主力合约收涨0.56%至6237.0元，当日最高价报6283.0元，最低价报6227.0元，持仓量：+1067手至481316手。

资金流向：截至下午15:00收盘，白糖期货资金整体流出2529.03万元。

市场要闻：

据相关消息，12月25日云南新增1家糖厂开榨，截至目前不完全统计，2023/2024榨季云南开榨糖厂数量已达27家，日榨产能合计约10.02万吨。

机构观点：

中信建投期货：明年第二、三季度原糖预计将迎来低点，但含水乙醇折糖价和巴西的生产成本为原糖提供支撑。乙醇产能的扩张减轻了印度糖厂和政府的蔗款压力，食糖得到有效去库，但蔗料的不足导致印度不得不重新思考E20的进度；一时间成为原糖市场最大的利空。但仍需注意的是，无论是印度出口还是乙醇计划总是复杂多变的，因此需要持续关注后期公布的乙醇价格，如果在原糖下跌过程中，乙醇价格超过糖价或者甘蔗产量超预期，那么重启甘蔗汁和糖浆为原料的制醇计划仍有可能性，或存在部分分流的情况。预计2024年的原糖价格主要波动区间将落在【19，30】，郑糖价格主要波动区间将落在【6300，7300】。

五矿期货：当前因进口利润倒挂已经持续超过两年时间，国内库存大幅去化，若对低关税糖浆及预拌粉进口进行管控，未来国内产销缺口问题会被放大，配额外进口成本将重新成为价格的锚定。另一方面糖价短时间大幅下跌，一度接近广西生产成本，继续深跌概率有限，策略上建议逢低择机买入。