供需矛盾不甚突出 铝价缺乏继续走强动力

12月26日，沪铝期货主力合约开盘报19155元/吨，今日盘中最高触及19290元/吨，最低下探19085元/吨；截止目前，沪铝主力涨幅达0.10%，报19085元/吨。

从外盘市场上看，伦敦金属交易所(LME)铝期货今日开盘报2246美元/吨；截至目前，现报2324美元/吨，涨幅3.38%，盘中最高触及17035元美元/吨，最低下探2332美元/吨。

LME沪铝期货行情回顾：

【机构观点】

新湖期货：周一外盘圣诞休市，国内夜盘高开回落，总体波动较小。沪铝主力2402合约轻微收高于19110元/吨。早间现货市场交投略有改善，下游逢低刚需补货，部分贸易商也有少量采购，持货商不乏清库换现，流通货源充裕。华东市场主流成交价格在19060元/吨上下，较期货贴水40左右。广东主流成交价格在19060元/吨上下。两地价格基本持平。短期几内亚铝土矿生产尚未受突出影响，市场炒作情绪降温，对铝价的影响也减弱。国内原铝消费趋弱，而供给端变化不大，冶炼厂运行平稳，进口维持高位，显性库存有垒库的迹象。当前供需矛盾不甚突出，铝价缺乏继续走强动力，后期随着消费进一步走弱，有回落风险。操作上建议逢高偏空操作。仍需关注几内亚油库爆炸后燃料供应情况后续发展。

兴业期货：国内方面，11月经济数据喜忧参半，政策信号仍较为积极，复苏趋势延续。供给方面，云南枯水季期间，电解铝产量易下难上，且云南枯水季较长，影响时间或将持续至明年上半年。成本方面，受到海内外铝土矿供应紧张稳定的影响，氧化铝表现强势，带动铝价上涨。需求方面，在刺激政策的推动下，地产竣工或好于预期，叠加“三大工程”需求发力，而新能源相关需求继续维持乐观，铝下游存潜在利多。库存方面，目前已经处于历史较低水平，且近期仍在持续向下。综合来看，美元向下趋势较为明确，供给端产能约束持续，且近期铝土矿问题进一步加剧供给紧张，在低库存结构下铝价向上弹性较大。