1月10日期市早参：甲醇库存呈下跌趋势 玻璃下游亦有备货需求

螺纹

逻辑：

周二，螺纹钢2405合约价格震荡偏弱运行，收盘报价3943元/吨，较前一交易日结算价下跌18元/吨，跌幅0.45%。据钢联数据显示，螺纹钢周度产量持续下降，表观消费量小幅回升但依然无法承接产量，库存持续小幅回升，当前供需依然较为宽松。随着淡季逐渐深入，全国大面积降温将致使户外施工受到进一步限制，尤其是北方部分地区受冰雪天气影响，户外施工基本停滞，实际需求进一步走弱拖累螺纹钢价格，然而，贸易商冬储补库对螺纹钢需求存一定刚性托底，加之虽然库存持续回升但整体仍处于较低水平，短期回调空间不可期望过高。综合来看，螺纹钢2405合约价格短期或震荡回调。

趋势观点：建议以逢高轻仓短空为主。

白糖

逻辑：

周二，白糖2405合约震荡运行，收盘报价6316元/吨，较前一交易日结算价上涨11元/吨，涨幅0.17%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2405合约多单持仓276998手，空单持仓292259手，多空比0.95。甜菜糖压榨进入尾声，甘蔗糖压榨处于旺季，巴西和印度配额外进口糖利润大幅改善，在盈亏平衡点附近徘徊，或改善进口情况，此外，巴西糖丰产预期下，或缓解供应紧张，但印度和泰国整体产量不佳情况尚存，后续关注节假日备货采购情况。预计白糖期价短期或震荡运行。 

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：

周二，生猪2403合约先扬后抑，收盘报价13535元/吨，较前一交易日结算价下跌15元/吨，跌幅0.11%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2403合约多单持仓58190手，空单持仓63538手，多空比0.92。据钢联数据，截至1月5日当周，外三元生猪出栏均重为122.98公斤，较前一周下跌0.1公斤；重点屠企冷冻猪肉库容率为24.7%，与前一周基本持平。标肥价差收窄，养殖端压栏育肥情绪偏弱，加之屠企冻品库存位于近几年相对高位，市场供应压力仍存，限制猪价，此外，腌腊高峰期已过，暂无显著利好支撑，且在春节前存一段空档期，后续可关注春节备货启动情况，但猪价持续磨底，大多中小散户和规模场抵触低价情绪尚存。目前需求增量难以承接供给增量，尚不存在大涨条件，预计生猪期价短期或低位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

鸡蛋

逻辑：

周二，鸡蛋期货主力合约JD2402收盘报价3478元/吨，较前一交易日结算价上涨9元/吨，涨幅0.26%。鸡蛋现货价格保持稳定，总库存略有偏高，市场走货一般，据钢联数据显示，截至1月9日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.18天，流通环节库存可用天数为1.74天。持仓方面，1月9日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2402合约多单持仓约3.06万手，空单持仓约3.44万手，多空比约为0.89，净多持仓约为-0.38万手。整体来看，当前鸡蛋库存压力偏大，但期价在经过连续调整之后，继续下跌的空间或有限，多空交织影响下，预计短期内蛋价或将以低位震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓高抛低吸。

棉花

逻辑：

周二，棉花期货主力合约CF2405收盘报价15500元/吨，较前一交易日结算价下跌75元/吨，跌幅0.48%。棉花现货价格有涨有跌，近期棉花现货采购热情有所下降。持仓方面，1月9日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2405合约多单持仓约40.82万手，空单持仓约42.36万手，多空比约为0.96，净多持仓约为-1.54万手。盘面来看，期价下探前期支撑位后快速反弹，但需求采购热情有所减弱，预计短期内棉价或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓高抛低吸。

棕榈油

逻辑：

周二，棕榈油期货主力合约P2405收盘报价7054元/吨，较前一交易日结算价上涨20元/吨，涨幅0.28%。据钢联数据显示，周二国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日上涨10元/吨；截至1月5日，国内棕榈油库存为87.295万吨，较前一周降低0.11万吨，降幅0.13%，已连续3周小幅下滑，但总体仍居高位。国内油脂整体供应充裕，需求相对疲软，近期油脂整体回落，但棕榈油处于减产季对期价有所支撑，短期或低位震荡运行，关注MPOB月度报告指引。

趋势观点：建议以观望主。

沥青

逻辑：

周二，沥青期货主力合约BU2403收盘报价3626元/吨，较前一交易日结算价下跌45元/吨，跌幅1.23%。库存方面，据钢联数据显示，截至1月8日，国内沥青社会库存为46.6万吨，较前一周增加2.3万吨，增幅5.19%；企业库存为60.8万吨，较前一周增加1.3万吨，增幅2.18%。当前处于沥青消费淡季，整体供需双弱，受原油回落影响，沥青短期或偏弱整理为主。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

豆粕

逻辑：

周二，豆粕期货主力合约M2405收盘报价3162元/吨，较前一交易日结算价下跌12元/吨，跌幅0.38%。天气预报显示，巴西、阿根廷大豆产区降雨量预计不存在干旱情况，利空豆粕价格。国内方面，供给端，港口大豆库存、油厂大豆库存、油厂豆粕库存同比偏高，大豆供给较为充足。目前春节前备货尚未启动，整体而言豆粕仍然呈现供强需弱格局，豆粕不断累库。技术面，内盘豆粕期价近期偏空，美豆粕期货价格重心下移。综合分析，豆粕期价或以震荡偏空为主。交易者可关注1月USDA供需报告。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

苹果

逻辑：

周二，苹果期货主力合约AP2405收盘报价8097元/吨，较前一交易日结算价下跌188元/吨，跌幅2.27%。山东及西部产区走货减缓，客商少量包装自存货源，果农出货意愿虽有上升，但客商拿货情绪较弱，整体交易清淡。客商积极发自存货源，果农货略显有价无市。从销区市场来看，由于天气较冷，市场拿货人员不多，果农有降价销售的倾向。总体来看，主产区苹果库存居高，且柑橘类水果大丰产，价格相对低廉，对苹果替代作用增强。综合分析，苹果短期或以震荡偏空运行为主。

趋势观点：建议以轻仓逢高做空为主。

甲醇

逻辑：

周二，甲醇期货主力合约MA2405收盘报价2384元/吨，较前一交易日结算价上涨2元/吨，涨幅0.08%。供应方面，甲醇供应环比小幅变动，但处于近几年同期高位；需求方面，甲醇制烯烃企业外采需求小幅上升，临近春节，甲醇下游有备货需求，社会库存和港口库存呈下跌趋势，综合分析，甲醇下探空间或有限，短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

玻璃

逻辑：

周二，玻璃期货主力合约FG2405收盘报价1861元/吨，较前一交易日结算价下跌10元/吨，跌幅0.53%。玻璃供应微幅变动，库存小幅下跌，各个玻璃生产工艺生产利润环比上涨，且处于偏高位置。虽然宏观条件转好，美联储或有降息机会，且临近春节，下游亦有备货需求，但玻璃实际需求较为清淡，随着纯碱价格重心逐渐下移，玻璃期现价格或逐渐走低。综合来看，玻璃上涨空间或有限，短期或以震荡偏弱运行为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。