1月18日收盘,集运指数(欧线)主力合约下跌3.11%,收于1965.2点。虽然市场仍传出红海紧张利多消息,但市场似乎并不理会,今日欧线价格回落至1900点关口附近。红海地缘冲突的利多冲击已经随着绕行常态化呈递减态势,市场交易逻辑也由预期切换至现实基本面。
随着国内春节假期临近,工厂陆续放假,出口下滑、集装箱需求进一步转弱,春节前以及春节期间欧线供需并不乐观,船司对1月下旬开始的即期报价也有所下修。不过市场对节后供需改善的一致预期并未有太多分歧,只是对供需节奏变化以及供应缺口幅度存在一定分歧。因此,在红海事态出现重大利空变化前,盘面依旧存在支撑,短期下跌空间有限。
【机构观点】
东证期货:红海地缘冲突的利多冲击已经随着绕行常态化呈递减态势,市场交易逻辑也由预期切换至现实基本面。尽管绕航对供应的冲击尚未完全显现,但至少春节后才能看到明显的缺船或缺箱的现象。
随着国内春节假期临近,工厂陆续放假,出口下滑、集装箱需求进一步转弱,春节前以及春节期间欧线供需并不乐观。可以看到,船司对1月下旬开始的即期报价有所下修。但她同时指出,上周EC盘面的回调基本计价了春节前后运价的回落,也就是说EC盘面向下深跌的空间也非常有限,预计节前EC盘面将区间内维持偏强振荡。
华泰期货:红海危机已经从胡塞武装袭击过往商船,逐步升级为中东地区的军事冲突,预计红海航道在短期内都将受到安全威胁;船型影响扩大至油轮,短期影响或演变为长期影响;高频数据显示集装箱船舶绕航行为仍未改善。2月份需求走弱对运价产生下行压力,2月份亚洲-欧洲集装箱贸易量确定性下行,2020-2023年2月份集装箱贸易量较1月份平均下行超30%,目前主要班轮公司欧线2月份报价较当下下跌20%-30%,聚焦点转向春节后报价能否继续上行。
总的来看,领先的SCFI(上海-欧洲)报价迎来拐点,EC2404合约当前已经计价25%-30%的淡季下跌,近期盘面或转为震荡,向上需要春节后价格指引;下跌理由也不强,地缘风险对于现货价格仍有支撑,期货盘面仍旧大贴水,SCFIS上涨滞后、下跌滞后的特征也会对4月份交割结算价形成一定支撑,供应链扰动产生的蝴蝶效应预计对4月份运价有所支撑。