宏观层面有利多消息 煤焦价格短期或震荡反弹

1月25日早盘，煤炭期货行情震荡走高，其中焦煤主力暂报1860.5元/吨，涨幅1.14%；焦炭主力暂报2516.5元/吨，涨幅1.23%。

煤炭市场要闻：

据统计全国110家洗煤厂样本：开工率68.61%较上期降2.45%；日均产量58.34万吨降2.01万吨；原煤库存283.64万吨增2.42万吨；精煤库存137.25万吨增6.82万吨。

1月25日，现甘其毛都口岸：蒙5原煤1540，蒙5精煤1850，蒙4原煤1470，蒙3精煤1750；策克口岸：马克A980，马克西1080，欧斯克A800，南戈壁A1020，泰拉原煤1640，巴音低硫肥煤950，巴音低硫气肥煤860；满都拉口岸：主焦精煤1700。

机构观点：

中泰期货：轻仓做多

短期来看，受安全检查趋严影响，煤焦供给略偏紧，而铁水产量明显下滑，供需整体趋向平衡，短期煤焦现货价格或暂稳运行。24日宏观层面有利多消息，商品普涨，预计煤焦期货价格短期或将震荡反弹。策略方面，焦炭和焦煤期价短期或震荡反弹，建议观望为主，或轻仓做多。

国信期货：维持观望为主

成本原料焦煤企稳反弹，焦化亏损再度扩大，并且下游出货承压等因素多维持前期限产幅度，产量持续受限;钢厂方面，需求持续偏弱，钢材利润倒挂，高炉复产意愿不强，焦炭刚需偏弱，目前临近年关，考虑焦炭成本支撑增强，钢厂打压原料意愿较弱，价格多持稳运行，而且本周钢厂控量现象逐步减少，焦炭供需格局略有改善，预计短期国内焦炭市场持稳运行。【交易策略】单边：市场延续小幅反弹结构，焦炭现货上下承压，维持平稳运行。目前在铁水复产不及预期，单边风险较大，维持观望为主。

国投安信期货：中性

受到终端的补库支撑，煤炭期货情绪也受到钢材带动有所企稳。国内焦煤矿继续有所复产，样本煤矿产量较往年同期水平差距显著缩窄，市场也对春节后的煤矿复产增产有利空预期，前期事故大矿有所复产但未回归正常生产。蒙煤通关维持较高位，对价格继续形成拖累。焦煤虽然边际驱动走弱，但跌价后补库诉求仍存，矛盾尚待累积，供应短期不会大增。因此焦煤当前估值和基差都偏中性，预计期价震荡盘整为主。