甲醇基本面仍承压 节前或以宽幅震荡运行为主

1月31日，甲醇期货行情走势图显示，今日盘中最高触及2486元/吨，最低下探2455元/吨；截止目前，甲醇主力现报2485元/吨，涨幅0.53%。

行情回顾：

1月30日，甲醇期货主力合约收涨0.41%至2468.0元，当日最高价报2489.0元，最低价报2460.0元，持仓量：+17728手至885530手。

资金流向：截至下午15:00收盘，甲醇期货资金整体流入6121.43万元。

市场观点：

国信期货：夜盘甲醇期货主力MA2405合约收盘2468元/吨，较上一交易日跌幅0.2%，增仓0.8万手，持仓89万手。甲醇制烯烃开工虽然有所回落，但仍高于往年同期水平，传统下游开工率相对平稳，对需求起到稳固的支撑作用，不过节前备货已基本完成，需求预期转弱。操作建议：震荡思路操作。

华创期货：甲醇开工率持续上涨，生产企业出货较为积极，港口库存、社会库存和厂内库存止跌回升，同时甲醇制烯烃需求环比下降，压制甲醇上涨空间。伊朗冬季停气检修，甲醇到港量或逐渐减少，叠加春节备货需求，甲醇下跌空间亦有限。近期，央行下调存款准备金率，宏观条件好转。综合分析，春节前甲醇或以宽幅震荡运行为主。

宏源期货：前一交易日，MA2405先涨后跌，夜盘收于2468。本轮甲醇反弹的动力来源于前期港口封航及油价上涨的影响，目前这两者影响因素已逐步转弱：一方面虽然沿海整体可售货源货权集中，但进口船货已陆续到港卸货，后续港口货源压力将逐步减小；另一方面，油价对于甲醇下游聚烯烃价格的抬升动能也在逐步转弱。因此我们认为甲醇上涨动能或逐步弱化。策略上，当前位置不建议追涨，建议关注2470-2500之间沽空机会。

中财期货：进口方面，目前伊朗检修装置较多外盘开工延续低位，对应今年2月份进口量将出现下滑，不过由于伊朗气温偏暖，后期部分装置或重启。需求端来看，后期南京诚志MTO装置存在停车计划，不过兴兴MTO装置预计节前重启，烯烃需求维持平稳。传统下游处于淡季，开工率季节性下行。此外，传统下游企业目前库存高位，且部分企业或提前放假。成本端，煤炭方面主流大矿多继续保持平稳生产，下游用户采购积极性仍不高，需求偏疲软，后期来看电厂日耗将逐步见顶回落，港口及终端绝对库存依然高位的情况下煤价面临下行预期。综合来看，后期随着装置重启，供应压力将逐步扩大，叠加传统需求季节性走弱，甲醇基本面仍承压。不过月底港口频繁封航，导致港口库存持续下降，短期内预计维持区间震荡走势。