PVC维持高供应高库存 节后采购力度或有限

2月5日，PVC期货今日开盘报5813元/吨，盘中最高触及5848元/吨，最低下探5802元/吨；截止发稿，PVC主力现报5819元/吨，涨幅0.02%。

市场要闻：

2月2日，华东地区电石法PVC主流价维持在5610元/吨，V2405合约期货收盘价在5812元/吨， 目前基差在-202元/吨，走弱14元/吨，基差处于偏低水平。

截止2月2日，PVC产量为 201.31万吨，较上一月减少3.41万吨，环比跌幅1.67%。

截至1月28日当周，房地产成交回落，30大中城市商品房成交面积环比回落8.49%，但仍处于近年 来同期低位，关注后续成交情况。

社会库存继续上升，同比增幅仍很大，截至2月2日当周，PVC社会库存环比上升3.18%至 46.44万吨，同比去年农历同期增加50.44%。

机构观点：

中财期货：上周PVC开工率79%（+0.9%），连续六周维持偏高，华苏、聚隆已恢复，内蒙宜化因乙炔管路故障短停，昊华宇航、新疆天业降负。1月份pvc产量202.8万吨，同比+5%，日均环比-0.6%，月内部分乙烯法装置检修，但电石法供应增加。库存方面，2月1日，社库43万吨，环比+1.7（前值+0.8）万吨，六连增，同比低3.9%，按节前一周同比看，仍高出14多万吨，华东华南均累库，开工高位，下游逐步放假，市场到货平稳。厂库22万吨，环比+1.9（前值-3.4）万吨，结束四连降，企业主动增加预售，让利出货，然接单有所减少，贸易商接货为主；厂家可售库存-45.4万吨，环比-1.5（前值-12.8）万吨，三连降。海外方面，亚洲市场平静，国内出口利润中性，印度询盘有所增加，美湾报价上调20美元，欧洲回落20美元。需求端，下游陆续放假，成交清淡，原料及成品库存已备至节前同期高位，但订单处于历史最低水平，节后将以消化前期库存为主。成本端，运输车辆紧张，电石产地价格领跌100元，PVC边际成本6000左右。综上，高供应高库存，货权充分转移至中下游，节后采购力度或有限，同时期货升水较大，3月仓单注销在即，预计震荡偏弱。

冠通期货：供应端，PVC开工率环比减少0.40个百分点至79.57%，仍处于历年同期中性偏高水平。下游开工 继续季节性回落，同比依然偏低，社会库存继续上升，社库和厂库均处于高位，库存压力仍然较大。 最新数据显示房地产竣工端较好，只是投资端和销售等环节仍然较差，房地产改善仍需时间，30大 中城市商品房成交面积仍然处于低位，不过市场对房地产政策预期较高。中央财政增发2023年国债 10000亿元，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，有利于增加PVC管材需求，中国 台湾台塑2月预售报价上调20美元/吨，出口签单增加，但现实需求不佳，社会库存仍偏高，基差较 弱，现货成交依然清淡，房地产数据依然不佳，PVC逢高做空为主。