三大油脂走势呈现阶段性偏强 短期市场或延续反弹

2月28日早盘，油脂期货行情延续震荡偏强运行，其中豆油主力暂报7286元/吨，涨幅0.47%；棕榈油主力暂报7378元/吨，涨幅0.55%；菜籽油主力暂报7787元/吨，涨幅0.83%。

市场要闻：

数据显示，印尼2023年12月棕榈油出口量为245万吨，产量为437.6万吨，国内消费量为199.5万吨。

加拿大油籽加工商协会（COPA）周二发布的油籽压榨数据显示，2024年1月，加拿大大豆压榨量为153923吨，较上月增加1.13%。豆油产量环比增加2.50%，至28426吨。

印尼棕榈油协会（GAPKI）预计，印尼2024年棕榈油产量增长5%至5760万吨，出口量为3200-3300万吨。

据欧盟委员会，截至2月22日，欧盟2023/24年棕榈油进口量为220万吨，而前一年为270万吨。

巴西全国谷物出口商协会（Anec）发布报告称，巴西2月大豆出口量预计达到850万吨，上周预估为730万吨，去年同期为755万吨。

数据显示，截止到2024年第8周末，国内进口压榨菜油库存量为42.5万吨，较上周的43.3万吨减少0.8万吨，环比下降2.04%。

机构观点：

南华期货：假期后国内三大油脂在渠道库存补充下表现出良好成交，对盘面价格形成较为明显提振；国内菜籽主产区当前正值种植期，不良天气对菜籽的生长造成了一定的影响，虽然当前来看，菜籽受到影响较为有限，但由于不利天气的持续存在，令菜油相对豆棕走势有所分化表现出阶段性偏强。

整体来看，在三大油脂整体供给平稳而消费预期边际转弱的情况下，整体库存或将企稳，停止继续下探，三大油脂价格将继续保持弱势波动。【策略观点】区间波动短频操作，暂无明显单边趋势。

国投安信期货：虽然巴西贴水和美盘价格止跌，不过仍需要关注后续巴西收获的压力对贴水市场的打压。虽然棕榈油需求端性价比低，但是供给端也处于减产周期内，因此预计2月份马来西亚棕榈油去库概率大。总体单边预计豆棕油仍维持区间震荡，预计棕油的价格驱动力度会好于豆类。所以短期可以考虑买棕抛粕，卖棕榈油看跌期权。

国信期货：国际原油走高提振下国际油脂大幅走高，尤其是马棕油反弹势头强劲，连棕油刷新前高，市场的走高更多来自国际油脂以及人民币走软的共振。市场短期或延续反弹，但幅度可能不及外盘，追高谨慎。短线、波段操作为宜。