主力合约基差较大 纯碱期货整体估值不高

2月28日，纯碱期货行情走势图显示，今日盘中最高触及1803元/吨，最低下探1753元/吨；截止目前，纯碱主力现报1765元/吨，跌幅0.84%。

行情回顾：

2月27日，纯碱期货主力合约收跌0.78%至1789.0元，当日最高价报1798.0元，最低价报1764.0元，持仓量：+33803手至580391手。

资金流向：截至下午15:00收盘，纯碱期货资金整体流入2.34亿元。

东海期货：产量高位，下游浮法玻璃有复产，光伏玻璃日熔量持稳，节后继续累库，整体库存中性水平。远兴三线达产，四线投料，后市仍存累库预期。主力合约基差较大，高价成本附近，整体估值不高。

宁证期货：全国重质纯碱主流价2243.8元/吨，下降25元/吨；纯碱开工90.5%，环比上日持平；纯碱厂家总库存74.84万吨，周度+8.75%；浮法玻璃产能利用率84.52%，开工高位；全国浮法玻璃均价2034元/吨，较上日+2元/吨；全国浮法玻璃样本企业总库存5425.5万重箱，周度+4.06%。评：浮法玻璃开工高位，利润较好，沙河厂家走货仍较一般，华东市场多数持稳，个别企业以涨促销。目前阿拉善天然碱项目一期第三条生产线仍处试车中，纯碱新产能投放预期仍存。国内纯碱市场走势延续弱势，个别企业价格下行，市场成交不温不火，企业装置运行稳定，供应延续高位，库存预期增加趋势，下游需求表现一般，采购积极性欠佳。预计纯碱05合约短期偏弱运行，上方压力1820一线，建议观望。

西南期货：供给方面，开工负荷率依旧维持在高位。需求方面，下游用户多消化前期库存为主，拿货多随用随采。纯碱厂家新单跟进不畅，部分价格下滑100-200元/吨。业盈利空间有所收窄。库存维持在高位，厂家灵活接单出货为主，也有部分厂家采取以价换量策略。氨碱、联碱利润仍然历史相对中低位，市场交投气氛清淡。供给充足，下游需求目前暂无快速提振，市场拿货观望较多，部分贸易商有挺价意愿但难有供需矛盾支撑，缺少供需矛盾催动下且已及氨碱法成本区间，预计短期仍然震荡市，空头警惕反弹，多头注意碱厂主动去库以及下游补库意愿消息。