主力盘中缩量 橡胶系价格短期转向回调走势

2月29日早盘，橡胶系期货行情自高位震荡盘整回落，其中橡胶主力暂报13880元/吨，跌幅0.50%；20号胶主力暂报11690元/吨，跌幅1.60%；合成橡胶主力暂报13240元/吨，跌幅1.89%。

市场要闻：

2月28日，上期所20号胶期货仓单107755吨，环比上个交易日减少504吨；天然橡胶期货仓单206580吨，环比上个交易日增加3090吨。

数据显示，2023年印尼天然橡胶产量达265万吨，较2022年同期的272万吨下降2.4%。2023年印尼天然橡胶种植面积达355万公顷，同比微降0.3%，上年同期为356万公顷；收割面积达263万公顷，同比降2.4%，上年同期为270万公顷。

截至2024年2月25日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.61万吨，环比上期减少0.96万吨，降幅1.43%。

机构观点：

中信建投期货：受天胶主产国进入低产季和上游低库存影响，上游企业卖出的2月、3月远期现货偏少，使得春节后现货市场流动性较为紧张，预计2月泰国等东南亚主产国出口量同比仍然偏低。在新的割胶季来临之前，预计全球天然橡胶供应压力有限，海外价格高位运行或进一步分流国内进口量。需求端整体维持稳中有增格局，短期胶价易涨难跌。

国信期货表示，周三胶价小幅震荡运行。全球天然橡胶供应继续处于低产季，新胶释放压力减小，海外产区原料供应紧张，支撑收购价格持续走高。卓创资讯数据显示，2023年马来西亚天然橡胶全年出口量约58万吨，同比跌幅7.09%。近些年来马来西亚天然橡胶产量延续下滑趋势，导致可出口量减少。一方面马来西亚天然橡胶树龄进入老龄化，导致单产下滑；另一方面胶贱伤农，近些年胶价低迷，部分劳工分流至经济收益更高的棕榈，橡胶产量延续下滑趋势。目前国内下游轮胎厂陆续恢复开工，伴随订货会陆续开始，轮胎将迎来上半年产销小高潮，对开工存有支撑。技术面，橡胶价格后市或维持震荡反弹。

中泰期货：周三，合成胶期货日内和晚盘下跌，主力盘中缩量，期货短期回调走势。近期国内外丁二烯价格强势，三月丁二烯装置集中检修较多，市场丁二烯看涨情绪较浓，合成胶成本支撑不断增强，目前顺丁装置开工处于偏高水平，但下游需求节后快速恢复，合成胶期货受成本支撑短期维持偏多思路。逻辑：国内丁二烯三月装置检修较多，下游节后快速复产复工，受原料端利好支撑，合成胶短期偏多思路。