纸浆需求端有提振迹象 期价或震荡偏强

3月4日，纸浆期货行情走势图显示：主力合约开盘报5860.00元/吨，盘中最高触及5866.00元/吨，最低下探5808.00元/吨；截止发稿，纸浆主力下跌0.89%，暂报5822.00元/吨。

【行情复盘】

3月01日，纸浆期货盘面走低，主力合约收报5854.0元，跌幅0.10%，日内环比减仓3778手。

据前20名期货公司持仓数据来看：纸浆期货主力合约多单持仓122977手，空单持仓121015手，净持仓为1962手，处于净多头状态。

据纸浆期货主力持仓龙虎榜数据显示，多空双方均呈退场态势，多方退场情绪强于空方。

【机构观点】

格林大华期货点评纸浆：3月部分外盘纸浆报价持平，对国内市场支撑有限。上周国内纸浆主要港口库存下降，下游纸企逐渐复工复产，对纸浆刚需消耗提振，短期纸浆市场价格高位震荡。

中财期货分析：供应方面，1月纸浆总进口355万吨（+10%，前值323）。1月纸浆进口突破历史高位，主要是阔叶浆进口量维持在历史高位。12月份临近年底，完成年内接货长协数量，市场多数业者接货。12月底纸浆全球发运量500万吨（+7%，前值468）；W20发往中国197（+4%，前值189）、西欧87（-2%，前值89）、北美65（+9%，前值60）。北美、西欧浆品发运量低位，一方面是自给率提高；另一方面经济萎靡，需求下滑。后市预计仍将维持高位。库存方面，欧洲总库存134万吨（-11）；漂针浆20（-1）；漂阔浆44（-4）。国内港口总库存214万吨（+29）；青岛港116（+18）；常熟港63（+4）。面对大量进口，国内消化能力不断提升。然春节假期下游多处于停工状态，接货不利，造成港口库存积压。青岛港和常熟港目前库存已是高位，面临的去库压力较大。但随着下游开工，情况预计将进一步缓解。3月将以去库为主基调。需求端，随着纸浆现货价格逐步小幅上行，依赖现货浆的中小企业成本增加，利润压缩，主力纸企提价决心较大。处于一季度当下时间，终端暂无非常明显消费带动，刚需维持为主。预计短期成品纸或震荡小幅上行，重点关注头部纸企涨价落实情况。综合来看，供应量加码，需求端有提振迹象，纸浆整体震荡偏强。