国际原油偏强运行 短期内甲醇下探空间预计不大

3月20日，国内期市主力化工板块跌多涨少。其中，甲醇期货主力合约开盘报2588.00元/吨，截至发稿，甲醇主力盘中最高触及2612.00元/吨，最低下探2581.00元/吨，暂报2592.00元/吨。

目前来看，甲醇期货盘面呈现下行走势，短期表现偏弱。对于甲醇后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

华创期货点评甲醇：甲醇供应小幅回调，但居于高位，供应压力较大。需求方面，甲醇需求有所好转，社会库存和厂内库存小幅下降，但港口库存有所回升，库存整体无结构性压力。原料方面，国内煤炭价格弱势运行，甲醇成本支撑较差，但国际原油偏强运行，支撑整个化工成本。综合分析，短期内甲醇下探空间或不大，同时甲醇在第一季度上涨空间亦有限。短期来看，甲醇或以宽幅震荡运行为主。

宏源期货分析：近期油价大幅上涨，提振化工板块整体情绪，下游聚烯烃价格上行同时也拉动甲醇价格反弹，加之甲醇供需区域性失衡的问题尚未解决，MA2405反弹突破2550，也就是此前我们认为的中期顶部，后续甲醇的走势主要取决于两方面：一是油价是否会下跌带动聚烯烃价格下行，另一个是华东港口库存偏紧情况能否改善；前者可能性较小，目前油价走势偏强，或难以大幅下跌；后者确定性较强但需要时间来兑现，目前伊朗装置已基本复工，但兑现到港口库存仍需时间，我们认为港口格局的转折点或在3月底4月初。策略上，空单建议暂时离场观望，等待原油确定方向，做多PP-3MA价差策略在本轮油价带领的上涨过程中表现较好，仍推荐持有。

华融融达期货评价：内地市场部分装置进入春检状态，接下类仍有装置计划检修，局部地区供应存收紧预期，而久泰60万吨MTO计划检修一个月，区域内需求或有所减少，一定程度上或冲抵装置停车所带来的利好。港口市场来看，下周进口船货抵港量依旧不多，目前虽有国产货补充至港口，但数量相对有限，港口区域现货可流通依旧偏紧。