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4月2日期市早报:甲醇市场氛围明显好转 橡胶受高库存压制难以冲高

发布时间:2024-4-2 10:06:33 作者:糖沫沫 来源:东方汇金期货
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4月份全球天然橡胶迎来开割季,新胶上市预期较为乐观,国内天胶库存保持高水平,届时供应面或对胶价小幅施压,需求端全钢胎社会库存充裕,出货节奏或有所放缓,抑制原材料采购情绪,供需支撑弱化,胶价震荡走弱预期偏强。

贵金属

美国2月PCE基本符合预期,其中核心同比创近二年来最低数据支持市场对于美联储6月降息的预期,尽管鲍威尔重申不急于降息,金价仍继续上攻,短期走势强于白银。上周美联储青睐的通胀指标出炉,整体符合预期,巩固市场6月降息押注。数据显示,美国2月PCE价格指数环比增长03%,市场预期为0.4%,前值为0.3%;同比增长2.5%,持平预期,前值为2.4%。剔除波动较大的食品和能源价格后的美国2月核心PCE价格指数环比增长0.3%,同比增长2.8%,为2021年3月以来最低水平,符合市场预期。分析人士对此表示,总体而言,这些数字还不足以让美联储放心地实现2%的目标,但今年夏天启动政策正常化进程的门槛较低。另外,上周五美联储主席鲍威尔的最新讲话亦引发市场关注。鲍威尔表示,PCE通胀率与美联储预期持平,很高兴看到数据符合预期。不过,鲍威尔补充称,目前美国的经济增速维持相对强劲的状态,这意味着美联储并不用急着降息,可以等待对通胀路径更有信心时再行动。对于美联储缩表,鲍威尔表示,减缓资产负债表缩减速度并不是货币政策的主要内容,在某一时刻,将减缓资产负债表的缩减速度。此外鲍威尔还称,美国银行体系处于良好状态:商业房地产将成为未来几年的问题。

大豆/豆粕

4月1日,生意社豆粕基准价为3486.00元/吨,与上月初(3296.00元/吨)相比,上涨了5.76%。

4月1日,生意社大豆基准价为4700.00元/吨,与上月初(4746.00元/吨)相比,下降了-0.97%。

海关数据显示,中国海关公布的数据显示,2024年1-2月我国大豆进口量1304万吨,较去年同期的1430万吨下降8.8%。

国家粮油信息中心3月12日消息: 据监测,我国 3 月份进口大豆到港量约 650 万吨,与去年同期基本持平;4-6 月月均到港量在 1000 万吨左右。随着油厂大豆周度压榨量恢复至 180 万吨左右,预计 3 月份国内进口大豆库存还将回落。4 月份南美大豆集中到港后,届时国内进口大豆供给将转向宽松。

进口大豆到国内港口C&F报价(国家粮油信息中心)  

单位:美元/吨

类别

价格类型

4月1日

3月29日

3月28日

3月27日

3月26日

美湾大豆

(10月船期)

C&F价格

521

521

519

522

525

美西大豆

(10月船期)

C&F价格

529

529

528

531

533

巴西大豆

(4月船期)

C&F价格

476

476

476

479

483

国家统计局公告,2023年,中国大豆播种面积10470千公顷,比上年增加227千公顷,增2.2%;全国平均单产每公顷1991公斤,比上年增加11公斤,增0.5%;大豆总产量2084万吨,比上年增加56万吨,增2.8%。——国产大豆较去年增加

据同花顺数据显示,截至3月29日,全国进口大豆港口库存为774万吨,较一周前的761万吨增加13万吨。截止3月22日豆粕库存量为41.18万吨,较上周的52.76万吨,减少11.58万吨,降幅21.9%。3月USDA大豆供需月报:美豆期末库存为3.15亿蒲

据美国农业部USDA发布的3月供需报告,美国2023/24年度大豆产量预期41.65亿蒲式耳,2月预期为41.65亿蒲式耳,环比持平;美国2023/24年度大豆压榨量预期23亿蒲式耳,2月预期为23亿蒲式耳,环比持平;美国2023/24年度大豆出口量预期17.2亿蒲式耳,2月预期为17.2亿蒲式耳,环比持平;美国2023/24年度大豆期末库存预期3.15亿蒲式耳,2月预期为3.15亿蒲式耳,环比持平。

据美国农业部3月供需月报,将巴西2023/24年度大豆产量预期从此前的1.56亿吨下调至1.55亿吨,市场预期为1.5228亿吨;将阿根廷2023/24年度大豆产量预期维持5000万吨,市场预期为5023万吨。

USDA周度销售报告,截至2024年3月21日当周,美国2023/24年度大豆净销售量为263,900吨,比上周低了47%,比四周均值低了26%

据外媒报道,巴西全国谷物出口商协会(Anec)预计,巴西3月大豆出口为1400万吨,而上周预测为1371万吨。巴西3月豆粕出口料为213万吨,而上周预测为221万吨。巴西3月玉米出口料为134430吨,而上周预测为146571吨。巴西3月小麦出口料为714894吨,而上周预测为694869吨。

玉米

3月29日,生意社玉米基准价为2327.14元/吨,与上月初(2358.57元/吨)相比,下降了-1.33%。

中国海关数据显示,今年1至2月份中国进口玉米619万吨,同比增长151万吨。

据同花顺数据显示,截止3月22日,南北港口玉米总库存424.8万吨,较上周库存312.8万吨,增加112万吨。——港口库存增幅明显

根据国家统计局公告,2023年,中国玉米播种面积44219千公顷,比上年增加1149千公顷,增长2.7%;单位面积产量每公顷6532公斤,比上年增加96公斤,增幅1.5%;总产量28884万吨,比上年增加1164万吨,增幅4.2%,创历史新高。

USDA3月玉米供需月报

2023/24年度全球玉米产量预计为12.3024亿吨,比一个月预测值调低了233万吨或0.2%,但仍比2022/23年度高出6%。全球玉米出口预计为2.0227亿吨,比上月预测值高出145万吨或0.7%,比2022/23年度高出12.3%。2023/24年度全球期末库存预计为3.1963亿吨,比上月预测值调低243万吨或0.8%,但是仍同比增长6%。

USDA周度报告,截至2024年3月21日当周,美国2023/24年度玉米净销售量为1,206,500吨,比上周高出2%,比四周均值高出4%。

咨询公司斯通艾克斯(StoneX)称,因巴西北部天气改善,将2023/24年度巴西大豆产量预测值调高到1.515亿吨,较上个月的预期高出115万吨。

巴西国家商品供应公司(CONAB)发布第六次产量预测报告,将2023/24年度巴西玉米总产量调低到1.12753亿吨,较2月份预测的1.13696亿吨调低了94万吨或者0.8%。

巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示,2024年3月份巴西玉米出口量预计为146,783吨,远低于2月份的713,658吨,也低于去年3月份的780,053吨,创下2022年3月份以来的最低值。当时出口量为107,232吨。

原油

周一上涨,创五个月新高,因市场预期美国和中国的经济增长将提振需求,而供应因OPEC 减产和俄罗斯炼油厂遭到袭击而收紧。上周,美国商务部的数据显示,美联储首选的通胀指标--个人消费支出(PCE)物价指数在2月份基本放缓,住房和能源以外的服务成本明显放缓。大多数分析师表示,PCE物价指数的放缓应使美联储6月份的降息继续成为可能,这可能会促进经济增长并增加石油需求。在中国,国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会3月31日发布的中国制造业采购经理指数(PMI)显示,3月,制造业PMI达到50.8%,连续5个月在50%以下运行后重返扩张区间。中国是世界上最大的原油进口国。在供应方面,周一的一项调查显示,石油输出国组织(OPEC)3月石油产量下降,反映出伊拉克和尼日利亚的出口量减少,目前一些成员国正在落实与OPEC 联盟达成的自愿减产协议。

PTA

周一PTA现货价格收涨75至5985,供需面继续改善,供应商日内均有出货,贸易及聚酯买盘良好,市场放量成交,现货基差及价格双双走强。本周及下周主港交割05贴水15、20成交,宁波货偏低贴水30,4月中下主港交割05贴水10-5成交。3月PTA市场价格弱后反强震荡,加工费收窄。供应端利多有提前消化,但受地缘影响、燃油需求转好及俄罗斯计划深化减产带动,中旬期间原油反强,刷新年内高点,提振油化板块。产业中旬前,PX-PTA检修不足,供应端压力较大,叠加需求端支撑有不足,期现市场价格持续走软。中旬后,原油大幅反弹叠加PX外紧局势紧绷,强汽油逻辑下的成本端驱动明显,继而供需逐步改善,供应商惜售情绪存在,拉动PTA市场价格反弹,但产业链各环节库存偏高位,叠加新装置投产施压,市场缺乏持续反弹动力。预计4月PTA市场价格或先挺后弱,加工费低位。考虑地缘争端及强汽油预期,原油对油化板块支撑偏强。PX装置按检修检修,TA新装置投产改善PX供应局势,成本端支撑存在。但考虑4月检修落地依旧不多,随着TA供应增量,中旬后产业供需压力再起。预期归于成本端TA底部支撑存在,关注产业库存转移及低工费下TA计划外检修对市场错配支撑。

乙二醇

周一乙二醇市场走势略强,张家港的现货价格在4500附近开盘,盘中主港库存降低,国产开工率下降等因素对市场影响有限,全天市场价格在4500附近运行,下午收盘时现货商谈在4498附近,现货基差在05-3至05平水区间商谈,华南市场表现一般,面交延续僵持走势。3月份国内检修装置较多,多集中在中下旬,实际影响产量有限,有效天数增加等原因,国内乙二醇产量再创历史新高。终端节后订单多以中小订单为主,聚酯负荷缓慢提升,整体心态偏谨慎,且节前工厂备货较多,本月采购热情不佳,导致华东主港库存持续累积。另外,商品整体表现偏弱,市场情绪偏悲观,国内乙二醇市场震荡回落为主。4月份,中国乙二醇市场有望震荡走强,传统旺季下聚酯企业维持高负荷运转,工业及其他用途提升空间有限,需求端表现稳定。供需面看,国内检修装置依然较多,供应端有缩量预期,海外增量预期不强。

甲醇

周一甲醇太仓现货价格2630,+35,内蒙古北线价格2025,0,西北甲醇行情小幅上涨,周末至今利好消息频出,同时期货盘面上涨,市场氛围明显好转,部分企业新价出具后,贸易商积极采买,成交顺畅,并且溢价成交。目前大部分企业库存低位运行多心态坚挺,虽下游原料库存偏高位,但仍有刚需采货需求,关注下游原料采购情况。3月国内 甲醇市场呈倒“N”字型走势。月初,港口表需走弱,但月内整体进口量仍维持低位,现货可流通量偏少,基差维持强势运行,但内地市场在供应及库存压力下,西北厂家下调价格积极出货,港口与内地价差维持高位,套利空间持续开启,内地低价货源对港口价格也存一定压制;月中旬,港口烯烃企业对内地甲醇的采买量存明显增量,支撑内地甲醇顺畅出货,库存持续去库,同时由于部分国外装置存一定变动,市场气氛较为高涨,价格上行为主;月下旬,虽港口库存降至低点,但预期进口量存增量预期,且港口表需偏弱,港口烯烃对内地甲醇的采买量减量,内地供应压力仍存,港口与内地甲醇市场同步走弱运行为主,港口跌幅大于内地,港口与内地价差缩小,但套利空间仍处开启状态。4月份,虽进口供应有所回升以及国产供应维持高位,但需求端MTO也有重启及补库预期,低库存状态下,预计4月甲醇价格或偏强运行,但高度较难触及3月高点。

天然橡胶

周一天然橡胶现货价格上涨,全乳胶13850元/吨,+100/+0.73%;20号泰标1670美元/吨,+20/+1.21%,折合人民币11847元/吨;20号泰混13450元/吨,+70/+0.52%,青岛现货库存去库,宏观数据表现偏好预期,买盘氛围偏暖,现货价格小幅上行。3月,中国天然橡胶现货市场冲高回落,价格重心整体上移。月中上旬前期利好有所消化条件下,市场无明显驱动,低位震荡为主,行至月中抛储消息再起叠加基本面利好伴随市场情绪充分释放,多重因素共振氛围推涨胶价连续冲高,然下游高价接货抵触心理较强,国内高库存压制胶价难以继续冲高,情绪发酵结束后胶价大幅回落。预计4月份 天然橡胶市场或存震荡走弱预期。4月份全球天然橡胶迎来开割季,新胶上市预期较为乐观,国内天胶库存保持高水平,届时供应面或对胶价小幅施压,需求端全钢胎社会库存充裕,出货节奏或有所放缓,抑制原材料采购情绪,供需支撑弱化,胶价震荡走弱预期偏强。

玻璃

周一浮法玻璃现货价格1743元/吨,环比-14元/吨,华北市场整体出货一般,价格暂稳为主,市场交投平平;华东市场部分厂家价格继续下滑,局部地区外埠货源流入较多;华中市场周末价格多数下调,拿货积极性仍欠佳;华南区域有产线放水,产量减少,另外部分企业价格下调,企业整体出货一般。近期国内浮法玻璃现货市场继续下滑。供应高、需求弱、加上企业库存不断攀升下,企业只有让利优惠,市场价格下调幅度明显,其中沙河部分厂家取消之前保值政策,实行返利优惠,业者心态明显不足,整体采购谨慎,供需矛盾短期内难有改善。3月份浮法玻璃市场需求启动缓慢,终端复工迟缓,加之资金紧张,加工企业多订单不足,回款不佳,对原片采购亦维持谨慎心态。供强需弱下,生产企业库存主流延续增长态势,在此压力下,各地市场价格普遍多次下滑,地区间货源流通增强,企业间竞争加剧。地产行业整体低迷运行下,存量竣工需求对玻璃支撑有限,尤其建筑工程类订单普遍同比偏少,4月份需求或仍难有明显起色,供应高位下,市场竞争压力难减。随着价格下降及前期储备货源消耗,不排除加工企业存在阶段性补库的操作,但是或难以对市场起到持续有力的支撑,预计4月份浮法玻璃市场或延续弱势。

尿素

周一山东临沂市场2100元/吨,环比下调20元/吨。周末至今国内尿素行情继续下行,部分主流区域工厂成交降至2000元/吨附近,但市场成交并无明显好转迹象。随着后期检修装置的恢复,日产或窄幅提升。需求方面,农业返青肥基本结束,暂时出现空挡期,下游复合肥工厂产能利用率小幅走低,消耗尿素能力下降,短时需求面对行情支撑相对有限。整体来看,在高供应,弱需求的背景下,市场交投氛围清淡,尿素厂家收单情况并不理想,预计短期国内尿素行情或延续向下整理运行。3月份国内尿素先扬后抑,上半月偏强震荡,下半月价格下跌为主。3月上旬,原本让业者担忧的淡储尿素货源释放缓慢,并未对市场造成明显冲击。此时关于出口政策面的消息在市场发酵,市场虽多空观点不一,但一时市场情绪被带动,加之复合肥工业开工较高,工业刚需稳步推进,尿素工厂出货整体尚可,价格虽然上涨有限,但行情处于偏强窄幅波动运行。中旬前后,出口消息面由利好转为利空,多地报关处于停滞状态,而国内尿素日产超18万吨,贸易商陆续开始先于工厂让利抛售, 尿素价格出现窄幅回落趋势。下旬,随着北方农业返青肥的结束,水稻备肥尚未启动,农业需求青黄不接。复合肥因成品走货不及预期,加之原料价格的回调,对尿素采购积极性较低,基本刚需少量补仓为主。市场看空情绪逐渐凸显,虽然印度发布新一轮尿素招标,但基于短期出口政策的加持,尿素出口量预期较少,尿素主要供应仍集中国内,尿素工厂在订单较少、库存累库的压力下,大幅降价出货。临近月底,其中山西小颗粒尿素跌破2000元/吨,山东、河北中小颗粒尿素出厂跌至2050元/吨附近,价格首次破年前低点。虽然部分尿素工厂低端价格预收好转,但市场信心依旧偏弱,月底市场再次走弱。4月份,国内尿素月度产量将在540万吨附近,较3月份产量小幅减少预期,3月下旬尿素经历年后首次大幅走跌,价格水平相对偏低。进入4月份属于农业备肥期,但工业复合肥开工或根据夏季肥收款进展有所波动下行,考虑到尿素前期价格已经超跌,4月份后半月逢低增加补仓概率增大。另外5月份的出口政策,或在4月份发酵,推动市场行情反转。

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