需求无明显起色 螺纹低位波动

研报正文

期货行情

16日钢材期货日盘面减仓上涨。其中螺纹钢主力合约2201，开盘价3883,结算价3864，结算价计上涨2/0.05%。

现货行情

16日建筑钢材方面，全国市场平均价格较上一交易日跌15元，上海市场较上一交易日持平。热卷方面，全国市场价格较上个交易日跌21元。16日唐山钢坯价格持稳。

天津市场普方坯较昨降20元/吨，Q235方坯报4300元/吨左右。

武安市场普方坯较昨涨50元/吨，Q235方坯报4300元/吨左右。

山西普方坯较昨上调30元/吨报4180元/吨含税出厂。

河南钢坯出厂较昨上调30元/吨报4220元/吨。

山东钢坯出厂较昨上调30元/吨，Q235方坯报4280元/吨。

江苏市场普方坯主流价格暂稳，江阴报4250元/吨，溧阳4270元/吨。

广州方坯出厂较上一交易日上调20元/吨，Q235方坯报4400元/吨。

库存

炉料库存及成材供给

钢材库存

行业要闻

11月17日山西地区焦炭市场偏弱运行，焦企出货难度增加，累库明显，后市心态偏弱，第五轮提降部分落地，累计降幅1000元/吨。

因铁水不足，石横特钢计划2021年11月17日至本月底对建筑钢材产线轮休，期间停止生产螺纹钢，预计影响螺纹钢产量0.4万吨/天。

天津市发改委：将天津市工商业峰谷时段电价浮动比例调整为4：1，即高峰电价在平时段电价的基础上上浮60%、低谷电价在平时段电价的基础上下浮60%，尖峰电价在高峰电价基础上上浮20%。

11月15日，唐山市、淄博市等地启动重污染天气Ⅱ级应急响应；16日，邢台市、济宁市、邯郸市等地启动Ⅱ级应急响应；17日，安阳市、石家庄市启动Ⅱ级应急响应，西安市启动Ⅲ级应急响应。

基本面及交易策略

Mysteel：山西地区焦炭市场偏弱运行，焦企出货难度增加，累库明显，后市心态偏弱，第五轮提降部分落地，累计降幅1000元/吨。供应方面，山西部分区域吨焦利润亏损主动限产现象较为明显。需求方面，下游钢厂高炉限产依旧，对焦炭采购积极性较低。

焦炭低位反弹，螺纹01合约受现货成本及当前基差影响，跟随走强，1/5价差扩大，但当前需求无明显起色，且后期会面临冬储定价的情况下，螺纹近月在当前价格附近支撑增强，但反弹空间有限，预计近月低位波动将加大，上方压力4300元/吨，且煤焦现货若继续提降，则螺纹也将跟随成本下跌。

资金移仓远月，05合约会继续交易需求预期，房地产产业链快速下行使螺纹需求承压，政策面逐步好转，11月商品房日成交环比改善，不过房企资金偏紧的情况仍存在，开、施工低位运行，而存量施工恢复情况对螺纹钢需求有较大影响。

因此，当前按宏观政策底或已显现，但政策力度不强导致预期难言快速好转，抄底时机尚不成熟，建议暂时观望或继续反弹空配。