原油回调PTA跟随走弱 乙二醇下方存在支撑

研报正文

主要价格及盘面数据变动

市场关注点

1、江浙涤丝周五产销整体偏弱，至下午3点45分附近平均估算在3成左右，江浙几家工厂产销在50%、10%、20%、95%、0%、110%、40%、50%、45%、30%、10%、20%、30%、30%、10%、0%、0%、10%、40%、0%、50%、20%、200%、20%、50%、30%、60%。

2、浙江一套50万吨/年的MEG装置计划定于12月初停车检修45天，该装置原计划11月份停车检修。

3、美国一套36万吨/年的MEG装置目前正在重启中，该装置近日因空分异常短停；美国另一套83万吨/年的MEG装置计划于1月15日前后停车检修，预计检修时长在2个月附近。

4、安徽一套30万吨/年的合成气制乙二醇新装置今日（11月19日）顺利产出工业级产品。5、陕西一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置目前仍无明确开车时间，该装置此前预计11月底前后重启。

观点

基本面来看，PTA供应端，上周装置负荷回升至8成以上，当下计划检修量较少，恒力石化一250万吨装置计划近期检修，但前期检修的220万吨装置预计将要重启，短期负荷持稳，但需要关注低加工费下，计划外检修是否会增加。

MEG供应端，上周国内装置负荷提升至62.91%，其中煤制装置负荷提升至40.83%，随着煤价回落，煤制开工回升预期较强。

需求方面，上周聚酯负荷提升至87%，随着限电放松聚酯负荷延续修复，但终端偏弱以及限电放松持续性忧虑，聚酯负荷提升幅度尚有限。

库存上，PTA社会库存增加2.7万吨，延续累库；MEG港口库存小幅下降2.34万吨，港口库存仍处于低位。

综合而言，PTA方面，供需面看，总体供需面仍偏弱，延续累库，叠加原油高位回调，预计PTA紧随原油偏弱震荡，关注后期是否有装置检修增加。

MEG方面，成本端煤价有所企稳，但原油承压回落，加之煤制装置负荷回升预期，MEG延续承压，但港口库存仍处于低位，估值偏低，下方空间谨慎对待，短期低位震荡对待。单边观望为主。

重点价差数据