背景分析
能耗管控有所趋松,供应有所恢复,关注冬季电力供需情况。房地产竣工端走弱,化工有韧性,不锈钢需求进入淡季,需求偏弱。
后市展望
整体上,若不锈钢限产没有进一步趋严的干扰,随着需求的边际走弱,价格或将逐步承压。
研报正文
信息分析
(1)不锈钢期货库存2421吨,下降677吨。
(2)现货方面,SMM消息,昨日无锡地区现货对10点30分2112合约升水480-880元/吨;佛山地区现货对10点30分2112合约升水380-850元/吨;钢企提价消息,刺激佛山成交,无锡成交仍然较淡。
行情图解
逻辑
能耗管控有所趋松,供应有所恢复,关注冬季电力供需情况。房地产竣工端走弱,化工有韧性,不锈钢需求进入淡季,需求偏弱。
目前不锈钢开始累库,但仓单库存只有2400吨,预计仓单库存上升,需要一定的正基差,仓单低库存对盘面形成一定支撑,但目前到货逐步增加,供应压力较大,不锈钢价暂时持稳。
中期来看,冬季来临,镍铁、铬铁供应受限,镍铁边际有所改善,不锈钢成本坚挺,供应有所恢复,而需求进入淡季,房地产资金压力也较难缓解。
整体上,若不锈钢限产没有进一步趋严的干扰,随着需求的边际走弱,价格或将逐步承压。
操作建议:持空。
风险因素:需求超预期;限产超预期。