后期复产预期提升 螺纹盘面回落

研报正文

期货行情

8日钢材期货日盘面增仓上涨。其中螺纹钢主力合约2205，开盘价4,464,结算价4,424，结算价计上涨4/0.09%。

现货行情

8日建筑钢材方面，全国市场平均价格较上一交易日涨12元，上海市场较上一交易日涨10元。

8日唐山钢坯价格报稳。

天津市场普方坯较昨稳，Q235方坯报4470元/吨左右，商家暂观望。

武安市场普方坯较昨涨40元/吨，Q235方坯报4480元/吨左右。

山西普方坯较昨上调20元/吨报4360元/吨含税出厂。

河南钢坯出厂较昨上调20元/吨报4360元/吨。

山东钢坯出厂较昨稳，Q235方坯报4450元/吨。

江苏市场普方坯主流价格稳，江阴报4520元/吨，溧阳4540元/吨。

广州方坯出厂较上一交易日上调40元/吨，Q235方坯报4560元/吨，成交一般。  

库存

炉料库存及成材供给 

钢材库存

行业要闻

市场监管总局：要切实把思想和行动统一到党中央、国务院的决策部署上来，扎实推进市场监管领域碳达峰碳中和工作。

百年建筑网：近期建筑材料价格虽有回落，但仍居高位，加之受疫情等不可控因素影响，项目工程整体进度放慢或推至明年，赶工期情况减少，混凝土市场需求走弱。

Mysteel调研统计，12月全国新开工项目共计508个，环比减少78个，降幅15.4%；延期开工项目655个，环比增加96个，增幅14.4%。

截止到12月7日，山西样本库钢厂本期高炉日影响铁水产量约在3.05万吨，日产能利用率为76.3%，相比上期上升6.9%。

轧线方面：样本库钢厂本期轧线日影响产量约在5.2万吨，日产能利用率为58%，相比上期上升2.8%。本期境内钢厂在高利润下，逐步复产，产量回升。

中钢协：11月下旬，重点钢企粗钢日均产量171.69万吨，环比下降2.61%；钢材库存量1248.43万吨，比上一旬减少144.29万吨，下降10.36%。

交易策略

螺纹盘面回落，现货成交走低，后期季节性对需求影响预计增大。

当前基差收窄，钢厂高价原料快速消化，利润回升，盘面利润近日走低，唐山、山西产量已有回升。

同时政治局会议未提及“碳达峰”，市场对后期复产预期提升，在需求走弱后，去库将会放缓，冬储价格未定，现货市场仍有压力，01合约也有走弱压力。

春节前远月会围绕需求预期交易，6日的政治局会议强调要推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环，房地产政策底继续确认。

11月房地产贷款投放继续保持回升态势，初步预计同比多增约2000亿元，但同期30城的商品房销售和土地成交环比改善一般，下半年土地成交大幅减少，新开工回升幅度不易过度期待，同比负增的情况会持续，因此对房地产要关注融资好转后存量施工恢复进度。

从基差和利润看，目前螺纹盘面估值回到高位，对政策回暖已有体现，短期波动将会加大，后续要关注中观数据如地产、基建的改善情况，在政策面未对房地产表态出现新的变化前，春节前政策改善会支撑螺纹远月偏强。

短期在复产持续下，盘面利润仍有一定下降空间，阶段性的单边空配可尝试。