需求端稳增长迹象日益明显 螺卷小幅反弹

研报正文

核心逻辑

昨日，国内建筑钢材市场小幅反弹，市场成交量小幅回升，全国建筑钢材成交量17万吨，环比回升0.94万吨；热卷价格也小幅上涨。

宏观方面，11月宏观经济数据公布，经济下行态势延续，但地产投资、新开工，竣工等数据有所好转。

目前钢材市场需求端依旧呈现“强预期，弱现实格局”，一方面，稳增长迹象日益明显的情况下，市场预期未来需求大概率企稳回升。而另一方面，本周钢谷网建筑钢材表现消费量环比回落46.83万吨，且冬储需求尚未启动。

供应方面，在冬奥会和采暖季限产影响下，短期限产政策仍未明显放松，但后期供应环比回升概率较大，11月全国粗钢日均产量231万吨，较10月有小幅回升。

整体来看，冬储需求尚未开启，冬季需求减弱，以及南方赶工需求释放不及预期情况下，钢材价格区间震荡态势未改。

操作建议：螺纹、热卷以反弹思路对待。

风险因素：需求恢复低于预期。

背景分析

12月15日，上海、杭州等12城市螺纹钢价格上涨10-30元/吨；上海、杭州等7城市4.75MM热卷价格上涨10-50元/吨。

重要事项：

据国家统计局数据显示，2021年11月份，我国粗钢产量6931万吨，同比下降22.0%；11月份全国粗钢日均产量231.0万吨，环比上升0.04%；1-11月，我国粗钢产量94636万吨，同比下降2.6%。

2021年11月份，我国生铁产量6173万吨，同比下降16.6%；11月份生铁日均产量205.8万吨，环比上升1.23%；1-11月，我国生铁产量79623万吨，同比下降4.2%。