装置停检较多 PTA存去库预期

研报正文

信息分析

（1）12月15日，PXCFR中国/台湾价格下调至827（-5）美元/吨；PTA现货价格收在4580元/吨，较前一交易日下调40元/吨，PTA与PX加工差下滑至606元/吨。

PTA期货交投重心转移至5与合约，5月合约收在4660元/吨，较现货升水80元/吨。

（2）12月15日，江浙涤丝产销整体回落，至下午3点附近平均估算在3-4成，江浙几家工厂产销在60%、45%、0%、60%、75%、120%、10%、20%、20%、40%、30%、5%、50%、105%、80%、20%、30%、25%、0%、0%、0%、0%、40%、60%、105%、10%、5%。

（3）涤纶长丝价格小幅反弹，其中，涤纶长丝半光POY150D/48F、DTY150D/48F、半光FDY150D/96F分别收在6990（+70）元/吨、8540（+45）元/吨以及7175（+75）元/吨。

1.4D直纺涤纶短纤价格报6910元/吨，较前一交易日下调10元/吨；短纤现金流收在440元/吨。

（4）装置动态：

福建百宏250万吨/年停车检修，预计检修3周附近。

亚东石化75万吨/年PTA装置停车检修，预计检修一个月。

虹港石化（二期）250万吨/年PTA装置停车检修，重启推迟至1月上旬。

逸盛新材料360万吨/年PTA装置负荷小幅提升。

行情图解

逻辑

布伦特原油期货价格高位回落，拖累PTA期货价格。

从基本面来看，聚酯开工率目前稳定，但在疫情以及需求季节性减弱影响下，开工率存进一步调整的风险。

12月份PTA装置停检较多，加上逸盛新材料PTA装置负荷的下降，PTA装置开工率降至相对较低的水平，PTA供给减量之下12月存去库的市场预期。

操作策略：PTA期货交投重心转移至5月合约，短期逢低买入。

风险因素：疫情的不确定性风险，聚酯降负超预期风险。