春节后有旺季需求 短纤中期或看涨

研报正文

行情复盘

期货市场：周四，短纤在成本带动下继续上涨，PF2205收于6868（+0.82%）。

现货市场：企业报价和现货价格稳中小涨，部分企业供应仍然偏紧，工厂产销83.48%（-54.67%），下游观望，产销回落，江苏现货价6925（+25）元/吨。

市场数据跟踪

重要资讯

（1）成本端，成本反弹，PTA跟随原油反弹，乙二醇偏弱。

（2）供应端，开工率暂稳，部分企业供应紧张。德赛16万吨计划12月底停车，重启未定；江阴华宏58万吨计划1月29日停车检修15天；翔鹭18万吨12月15日升温中，预计23日出料；新凤鸣12月17日新开一条100吨/日产线，目前共5条产线；福建经纬25万吨计划1月12日至2月6日停车检修。截至12月17日，直纺涤短开工率81.5%（+0.2%）。

（3）需求端，下游开工率维持高位对短纤刚需较好，但是终端需求一般，纱厂订单未明显改善，对短纤价格驱动不足。

截至12月17日，涤纱开机率为77%（+1.0%），涤纱开机率继续上升，对短纤刚需有保证。涤纱厂原料库存24（+1.2）天，刚需逢低补货，原料库存维持充裕。

（4）库存端，工厂库存4天（+0.8天），企业库存缓慢回升，但部分企业供应紧张。

交易策略

短纤部分企业供应偏紧，且1月有装置检修计划，对价格有支撑；需求端的涤纱企业订单持续性不足，且下游部分织造企业将在1月上旬提前放假，利空需求。

预计短纤节前在成本带动下，偏弱窄幅震荡。中期，春节后的旺季需求或推动短纤价格上涨，建议逢低做多。