市场悲观情绪开始加重 螺卷弱势震荡

研报正文

核心逻辑

昨日，国内建筑钢材市场小幅下跌，市场成交量小幅回升，全国建筑钢材成交量14.34万吨，环比回升0.73万吨；热卷价格跌也延续跌势。

消息面，全国财政工作会议召开，强调要做好房地产税的试点工作，市场悲观情绪开始加重。

基本面方面，目前正值需求淡季，且冬储需求尚未启动，市场需求整体低迷，上周钢材5大品种的表观消费量47.41万吨。

供应方面，河北、山东多地重污染天气预警，涉及部分高炉焖炉，不过生态环境部也表示，冬奥会期间企业不会出现大面积停工停产，所以限产政策对于供应的影响可能会逐渐减弱。

与此同时，目前钢厂利润水平又处在17年以来历史同期次新高。

所以，短期钢材市场弱势震荡概率较大，中期则需关注冬储以及需求恢复情况。

操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待。

风险因素：需求恢复低于预期。

背景分析

12月28日，上海、南京等26城市螺纹钢价格下跌10-50元/吨；南京、济南等13城市4.75MM热卷价格下跌10-50元/吨，上海等3城市上涨10-20元/吨，其余城市持平。

重要事项：

在延续了中央经济工作会议“稳健的货币政策要灵活适度”的基础上，12月25日央行网站通报的中国人民银行货币政策委员会2021年第四季度例会情况中，释放出更积极的信号——要发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，加大对实体经济的支持力度，结构性货币政策工具要积极做好“加法”。