需求预期走弱 短纤窄幅震荡

研报正文

行情复盘

期货市场：周二，短纤窄幅震荡，价格回落，PF2205收于7274，跌40元/吨，跌幅0.55%。

现货市场：企业报价和现货价格暂稳，工厂产销32.79%（-11.60%），产销持续回落，江苏现货价7230（+0）元/吨。

市场数据跟踪

重要资讯

（1）成本端，成本回调，PTA现货偏紧，乙二醇基本面偏弱，均跟随成本波动。

（2）供应端，装置检修和重启互现，供应总体持稳。

福建逸坤6万吨计划1月20日左右重启；天津石化10万吨装置因疫情临时停车一周；福建逸锦7万吨计划1月上旬重启；德赛16万吨1月1日停车；仪征化纤10万吨1月5日重启；江阴华宏58万吨计划1月29日停车检修15天；福建经纬25万吨计划1月12日至2月6日停车检修。截至1月7日，直纺涤短开工率84.6%（+0.8%）。

（3）需求端，下游开机率回落，需求预期窄幅走弱。

截至1月7日，涤纱开机率为75%（-2.0%），因元旦假期和部分企业提前春节放假，开机率下滑。

涤纱厂原料库存23.0（-3.7）天，上周短纤产销走弱，导致涤纱厂原料库存下降，库存总体充裕。纯涤纱成品库存3天（-2.8天），下游开始节前备货，涤纱需求较好，成品持续去库。

（4）库存端，工厂库存4.0天（+0.6天），企业库存窄幅回升，部分企业供应紧张。

交易策略

短纤部分企业供应偏紧，且1月有装置检修计划，对价格有支撑；需求端的涤纱去库明显，运行良好，但是开工回落，对短纤需求预期走弱。

当前成本回调，预计短纤跟随回落，建议多头逐步离场，新单可尝试短线做空，关注下方7100元/吨支撑。