直纺涤短开机率继续下滑 短纤窄幅波动

研报正文

信息分析

（1）价格方面，1.4D直纺涤纶短纤价格报7545元/吨，较前一交易日上调25元/吨，短纤现货现金流回落至315元/吨。

产销方面，直纺涤短产销清淡，平均20%，部分工厂产销：60%、0%、30%、30%、5%、0%、0%、15%。

（2）短纤跟随原料反弹，短纤期货5月合约价格收在7552（+18）元/吨，短纤现货收在7545元/吨，短纤基差收在-7元/吨。

现金流方面，聚酯熔体成本上升7元/吨至6399元/吨，短纤期货5月合约现金流回升至253元/吨。

化工基差及价差监测

逻辑

短纤价格跟随原料波动，现金流窄幅波动。

供需方面，受装置停车影响，直纺涤短开机率继续下滑；上周下游纱厂开工率降幅扩大，收在55%。

库存方面，上周短纤工厂1.4D权益库存仍是负库存状态；下游纱厂原料库存下降2天至21天，纱厂成品库存增幅相对有限。

操作策略：短纤期货跟随原料波动，短期轻仓做多。

风险因素：聚酯原料下行风险。