节前供需双降 螺纹震荡整理

研报正文

【品种观点】

下游进入休市状态，社会库存累库幅度加大。

冬奥会期间，唐山、武安、山东、河南等地均有不同程度的高炉检修现象，日产将出现下降，短流程企业进入春节前的停产状态。预计春节前价格宽幅震荡整理。

【操作建议】

节前多单逢高减持，空仓短线参与或观望，轻仓或空仓过节，规避风险。

【利多因素】

国务院印发《“十四五”节能减排综合工作方案》。鼓励将高炉—转炉长流程炼钢转型为电炉短流程炼钢，到2025年，完成5.3亿吨钢铁产能超低排放改造。

冬奥会期间，唐山限产，武安、山东、河南等地相继有高炉检修和停产现象，高炉开工率将会下降，对产量有不同程度的影响。

短流程开工率和产量大幅下降，预计本周将继续下降。

【利空因素】

库存累库速度提升，节前、节日期间及节后，库存仍将继续累积，历年数据显示，螺纹节日期间大概增加150-250万吨，节后第三周或者第四周达到年内高点。

春节前，下游需求萎缩将逐步进入休市状态。

【风险因素】

需求变化，环保限产，成本变化。