期货市场
短纤期货5月合约收在7376(-118)元/吨,短纤现货收在7480元/吨,短纤基差扩大至104元/吨。
背景分析
供需方面,受装置停车影响,直纺涤短开机率继续下滑;上周下游纱厂开工率降幅扩大,收在50%。
研报正文
信息分析
(1)价格方面,1.4D直纺涤纶短纤价格报7480元/吨,较前一交易日下跌50元/吨,短纤现货现金流扩大至438元/吨。
产销方面,直纺涤短产销惨淡,平均10%,部分工厂产销:0%、25%、30%、0%、0%、0%、0%、10%。
(2)短纤期货5月合约收在7376(-118)元/吨,短纤现货收在7480元/吨,短纤基差扩大至104元/吨。
现金流方面,聚酯熔体成本下降106元/吨至6252元/吨,短纤期货5月合约现金流下滑12元/吨,收在224元/吨。
化工基差及价差监测
逻辑
短纤价格跟随原料波动,现金流窄幅波动。
供需方面,受装置停车影响,直纺涤短开机率继续下滑;上周下游纱厂开工率降幅扩大,收在50%。
库存方面,上周短纤工厂1.4D权益库存上升至1.6天附近;下游纱厂原料库存下降3.8天至17.2天,是2020年疫情以来偏低的位置。
操作策略:短纤期货跟随原料波动,年前逢高减持。
风险因素:聚酯原料下行风险。