需求存恢复预期 短纤有一定上升空间

研报正文

信息分析

（1）价格方面，1.4D直纺涤纶短纤价格收在8105元/吨，较节前上调420元/吨，短纤现货现金流走强至416元/吨。

产销方面，直纺涤短销售冷清，平均产销12%，部分工厂产销：100%，50%，15%，0%，0%，0%，0%，0%。

（2）短纤期货5月合约收在7946（+340）元/吨，短纤现货升至8105元/吨，短纤基差走强至159元/吨。

现金流方面，聚酯熔体成本上升325元/吨至6830元/吨，短纤期货5月合约现金流上升15元/吨，收在216元/吨。

化工基差及价差监测 

逻辑

短纤现货强于期货，基差大幅走强，维持偏多思路。短纤期货跟随聚酯原料反弹，短纤期货盘面现金流扩张幅度有限，整体估值仍处在偏低位置。

往后看，伴随需求的恢复，我们预计短纤价格、现金流均有一定的上升空间，建议持续关注。

操作策略：短纤期货跟随原料波动，维持偏低思路。

风险因素：聚酯原料下行风险。