弱需求下疏港低位运行 铁矿石仍有向下空间

研报正文

期现行情

基本面信息

供应：

本期Mysteel澳大利亚巴西19港铁矿石发运总量2021.7万吨，环比减少95.9万吨。中国45港到港总量2173.7万吨，环比减少10.0万吨。

需求：

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率69.58%，环比前一周增加1.39%，同比去年下降19.93%；日均铁水产量203.01万吨，环比下降3.03万吨，同比下降43.37万吨。

库存：

上周Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量16034.05万吨，环比累库144.11万吨。日均疏港量255.36万吨，环比增7.48万吨。目前在港船舶数148条降7条。

市场数据监测

交易策略

基本面表现，由于澳巴发运季节性问题，本期发运与到港均有减量。

但反观港口库存，因为春节后运力未恢复到正常水平，港口日均疏港仍处于较低水平，低疏港状态叠加港口压港船只的补充，45港港口库存延续累库趋势，累库至16034.05万吨，再次突破2018年6月后新高水平，现货供应处在较为宽松的状态。

需求端，冬奥会临时性管控措施仍持续影响钢厂生产，247高炉铁水日均产量比节前降3.03万吨/天，回落至203.01万吨/天的低点，需求维持低水平状态。

本周来看，随着天气对于发运端影响的减弱，预计下周全球铁矿石发运量有所回升，近端供应则维持在季节性低位。

需求方面，2月20日冬奥会管控结束后，部分地区存在高炉复产的情况，不过目前仍处在秋冬季期间，常规的限产政策以及临时的重污染天气依旧会对钢厂的生产产生影响，预估本周产量恢复空间有限。

整体来看，本周虽有部分地区高炉生产限制逐渐放开，但弱需求背景下疏港继续保持低位运行；到港量虽然有一定减量，但随着高压港的补充，预计下周港口库存仍以累库为主，铁矿石资源量依旧充裕。

综上，铁矿石价格仍有向下空间。