成本端支撑依旧明显 不锈钢向下空间有限

研报正文

行情复盘

节后第二周不锈钢2204合约收盘价18740元/吨，周涨幅2.97%，主波动区间为18000-19000元/吨。

重点关注与行业动态

据Mysteel调研了解，山东地区镍铁-不锈钢冶炼厂于2月14日已接到恢复生产的通知，15日始当地冶炼厂逐步恢复生产中。

据了解本次镍铁厂减停产时间为一周，产品为中高镍铁，影响镍铁镍金属产量约1200吨，减量占2月中国&印尼中高镍铁预估合计产量的1.1%。

市场数据跟踪

逻辑观点

第一：成本端价格继续上移，支撑不锈钢价。

周内304不锈钢原料高镍铁价格、自产镍铁成本、俄镍、304废不锈钢、高碳铬铁等价格均周环比上涨。

第二：不锈钢社会库存持续增加，打压现货价格。

据Mysteel调研，2022年2月17日全国主流市场不锈钢社会库存总量82.21万吨，较上期增4.02%；其中300系不锈钢库存总量50.72万吨，较上期增加5.76%。

行情展望

上周不锈钢社会库存继续累积，对不锈钢现货价格存一定冲击，节后下游需求的释放仍有待观察。

当前不锈钢成本端支撑依旧明显，预计向下空间有限，下周SS2204主波动区间参考17800-18800元/吨。

操作建议：观望为主。

风险提示：高冰镍投产速度超预期；能耗双控加码。