原料价格仍高企 不锈钢高位震荡运行

研报正文

信息分析

（1）不锈钢期货库存59110吨，减少3046吨，仓单注册量较大，期货库存处于较高位置。

（2）现货方面，SMM消息，昨日无锡地区现货对10点30分2203合约升水475-1175元/吨；佛山地区现货对10点30分2203合约升水175-升水875元/吨；无锡地区疫情影响现货市场出货和到货，当前高价下下游接受程度不高。

（3）明拓铁素体不锈钢有限公司80万吨不锈钢炼钢连铸项目环境影响评价文件受理；云南天高镍业有限公司年产50万吨不锈钢转型升级项目推进开展环境影响评价工作；福建宏旺实业有限公司拟建设“年增130万吨不锈钢冷轧扩建项目”，项目进入环境影响评价公示阶段。

（4）近日，发改委表示将鼓励有条件的地区对淘汰旧家电家具并购买绿色家电、环保家具给予补贴，同时继续做好相关回收工作，制定以旧换新方案，并加强以旧换新政策的推广力度、补贴力度。若以旧换新方案加速出台，各地废旧家电淘汰加快，或将推升不锈钢领域的需求增长潜力。

行情监测

逻辑

供应端，前期华东减停产钢厂开始复产，供应恢复预期稍有强化；需求端，短期集中补库需求进入尾声，加之当前高价对下游采购需求产生的抑制作用，需求短期难见明显释放。

整体来看，供需面转向稍宽松，价格上涨将面临压力，但原料价格依然高企，成本端支撑较强，下方回调空间也较为有限，短期不锈钢价或将高位震荡运行。

中长期来看，房地产现实和预期均将向好，需求主导下，不锈钢价仍将进一步走强。

操作建议：区间操作。

风险因素：新增产能投放超预期，需求不及预期。