俄乌冲突恶化推升农产品价格 玉米或延续偏强运行

研报正文

一、相关资讯

1、乌克兰拥有肥沃的黑土地，非常有利于农作物的生长，其主要农作物有玉米，大麦，小麦，油菜籽和葵花籽，农业出口也是乌克兰非常重要的经济支柱。俄乌冲突的升级影响农作物的生产，加工，运输，使得农产品价格大幅上涨，其中美玉米，美麦一度涨停。 

2、 USDA数据显示，2020/21年度，乌克兰大麦产量794.7万吨，占全球总产量的5%，其出口量为418.7万吨，占全球总出口量的11.8%。其小麦产量为2542万吨，占全球总产量的3.28%，出口量达1685万吨，占全球总出口量的8.3%。其玉米产量3030万吨，占全球总产量的2.7%，出口量2386万吨，占全球总出口量的13.2%。

3、乌克兰谷物出口对全球谷物供需有着举足轻重的作用，俄乌冲突升级或导致其主要港口交通被封锁，谷物出口中断，使需求转向美国及南美等其他主要出口国，从而使美玉米美麦供需进一步收紧。目前乌克兰大麦和玉米处于销售期，小麦处于冬眠期，若冲突在乌冬地区扩展，后期或影响当地谷物生产情况。

4、对于我国来说，2020年及以前，中国玉米进口主要来自乌克兰，2019年和2020年中国进口玉米中乌克兰玉米占比分别为86%和56%，2021年1-12月，中国累计进口玉米2836万吨，其中进口乌克兰玉米824万吨，占比29.1%，如果俄乌冲突持续升级，我国玉米进口量或将被压缩。

二、市场分析

1、昨日连盘玉米2205合约震荡上涨，以下午开盘拉涨最明显。最高价2863，最低价2801，最终收至2837，较前日涨32，持仓1283291手，增54721手，持仓量持续增加。

2、山东及华北地区深加工企业微涨10，东北地区涨10-40。鲅鱼圈上涨10，个别企业上调价格刺激到货。锦州港价格保持稳定，港口早间汽运集港311车12400吨左右，火运集港75车4500吨左右，到港车量有所增加。港口作业船只4艘共计5万吨，装船需求有所下降。

3、俄罗斯和乌克兰均为谷物出口大国，俄乌局势恶化，乌克兰境内物流及黑海和亚速海货轮运输有受到影响的可能。持续关注俄乌局势发展，预计玉米继续呈现偏强运行，前期多单可继续持有。