铁矿供需基本面转好 硅铁上行动力不足

研报正文

一、行情回顾

二、铁矿石

钢厂大方向处在复产周期中，铁矿需求在边际转好，同时俄罗斯和乌克兰的军事战争预计也会对铁矿供应形成一定减量，2021年中国进口俄罗斯和乌克兰铁矿石占全部进口的2%，铁矿供需是有好转的情况。

目前政策对矿价的监管依然比较严，港口也确实库存比较高，同时钢材的需求表现的也很一般，也在一定程度上影响矿价的上涨。

总的来说，铁矿供需基本面在转好的阶段，但政策风险依然比较大，成材需求也没特别好的表现，建议观望为主。

三、铁合金

【硅锰】

据钢联公布周度数据，硅锰供需双增，目前产量20.46万吨，五大钢种需求13.6万吨。

库存继续上升，当前库存18.69万吨，同比去年增加7.9万吨的库存量，库存处在高位。供需基本面继续宽松，但锰矿焦炭当前价格走势较强，成本支撑力度强。

【硅铁】

供需小幅回升，产量至12.31万吨，五大钢种需求至2.33万吨，库存也继续回升，但未突破去年同期库存量。

成本端，兰炭价格下跌，成本线小幅下移，成本支撑力度减弱，叠加基本面供需格局宽松，硅铁上行动力不足。

下游钢厂需求启动，供需基本面或稍有缓解，预计宽幅震荡。