螺纹增量有限 旺季强预期有望兑现

研报正文

一、现货价格

二、影响因素

交易逻辑：供应端仍限产至三月中旬增量受限，库存压力不大，需求在政策背景下，旺季强预期仍有望兑现，对盘面价格形成支撑。

风险点：外围消息继续扩大市场情绪，原材料价格受监管继续下跌，三月份供应增长大幅超预期。

三、基本观点

基本面：

1.供给端冬奥结束后复产速度有所加快，产量继续增长，不过总体增量仍较有限，主要受制于电炉低利润和采暖季限产尚未结。

2.需求方面上周下游消费季节性恢复速度偏慢，市场对政策稳增长预期下，地产及基建相关政策带来强预期仍在继续等待兑现；中性。

基差：螺纹现货折算价4923.4，基差230.4，现货升水期货；偏多。

库存：全国35个主要城市库存965.28万吨，环比增加9.01%，同比减少25.87%；偏多。

盘面：价格在20日线下方,20日线向上；中性。

主力持仓：螺纹主力持仓空减；偏空。

结论：昨日螺纹期货价格出现在连续回调后有所企稳反弹，现货价格小幅上调，操作上建议日内4660-4780区间偏多操作。