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下游生产逐渐提升 短纤价格反弹

发布时间:2022-03-02 14:34:31 作者:胡佳鹏 来源:中信期货

行情复盘

短纤期货5月合约现金流收在117元/吨,较前一交易日下跌3元/吨。

操作建议

短纤期货跟随原料波动,维持偏多观点。

研报正文

信息分析

(1)价格方面,1.4D直纺涤纶短纤价格收在7630元/吨,与前一交易日下调15元/吨,短纤现货现金流下降至247元/吨。

产销方面,直纺涤短产销清淡,平均30%,部分工厂产销:30%,20%,60%,50%,30%,10%,30%,20%。

(2)3月1日,短纤期货5月合约上涨至7590(+114)元/吨,现货基差下滑至40元/吨。

现金流方面,聚酯熔体成本上升117元/吨至6573元/吨,短纤期货5月合约现金流收在117元/吨,较前一交易日下跌3元/吨。

化工基差及价差监测 

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逻辑

短纤价格反弹,现金流维持低位波动,未见明显扩张。

供给方面,短纤开工率提升至85%附近,近期产销仍然偏弱,近两个交易日平均产销在4成附近,弱产销下短纤工厂库存继续抬升。

需求方面,下游生产在逐渐提升,原料库存处在中等偏低水平。

操作策略:短纤期货跟随原料波动,维持偏多观点。

风险因素:聚酯原料下行风险。

中信期货

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